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研究报告:中信期货-农产品策略周报(玉米、玉米淀粉):供应施压叠加成本支撑,期价或区间震荡为主-180716

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-07-16 09:01:15
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈静,王聪颖,王燕
研报出处: 中信期货 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 1,093 KB 分享者: Ron****mu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        观点:供应施压叠加成本支撑,期价或区间震荡为主  
        (1)临储拍卖成交率略有回升;  
        (2)淀粉加工行业开机率下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        逻辑:上周玉米期价整体高位震荡运行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上游,政策粮供应持续加压,且拍卖前期陈粮出库加快,玉米市场整体供应充足。下游,生猪养殖仍处亏损区域,养殖户补栏积极性不高,不利于玉米饲料需求的恢复,深加工方面,行业开机率处于相对高位及产能扩大增加玉米需求。政策方面,关注中美贸易政策变数。此外,新季玉米进入生长关键期,关注产区天气及玉米生长情况。综上,随着贸易政策落地及产区虫害天气炒作降温,玉米价格重回陈粮主导,限于成本支撑,我们预计短期或维持区间震荡,长期维持重心上移思路。淀粉方面,上游,淀粉库存仍处高位,市场货源充足,下游尽管进入淀粉消费旺季,但消费不及预期,整体看淀粉基本面依旧偏弱,但7、8月份华北地区或迎来季节性性检修,开机率有所下降,基本面或有所改善,综上短期预计随玉米维持区间震荡。操作上,观望为主。  
        风险因素:贸易政策、产区天气、环保政策。

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