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研究报告:中信期货-有色金属策略周报(铅锌):沪锌需求淡季来临,沪铅环保自查开启,铅锌震荡整理-180716

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-07-16 09:04:59
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑琼香,许勇其,杨力
研报出处: 中信期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 821 KB 分享者: fct****08 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        锌观点:下游需求淡季来临锌价震荡整理  
        1、锌精矿价格整体随锌价下调,锌精矿的价格随之下跌,国内加工费方面有所上调,南方地区锌矿加工费主流成交于3400-3600  元/吨,冶炼厂原料库存周期平均水平在20-25  天左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内加工费不同程度的上涨100-200  左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
        2、上周0#锌锭主流成交于22540-21150  元/吨,均价为21594  元/吨,较上周下跌1146  元/吨,跌幅为5.04%。锌价跳水,冶炼厂捂货不出,致使市场上流通货源紧俏。临近周末恰逢交割,接货者增多,贸易商交投氛围活跃,多数成交仍由贸易商贡献。  
        3、据我的有色网统计,全国锌锭总库存12.31  万吨,较本周一减少0.94  万吨,锌价暴跌贸易商积极出货,下游逢跌积极入市询价按需补库,价格刺激消费,出货情况良好库存下降明显。锌矿港口库存15.7  万吨,较上周减少3.1  万吨;铅矿港口库存1.1  万吨,较上周减少0.4  万吨。  
        4、伦敦LME锌库存减1825吨至243825吨。上期所锌库存较上周减16919吨至58016吨。上期所锌仓单增加427吨至16573吨  
        逻辑:下游消费淡季持续,市场出货并无实质改善。锌精矿价格整体随锌价下调,国内加工费小幅上调,国内加工费不同程度的上涨。目前锌精矿新增较难,并且矿山锌精矿品味有所下滑。锌价大跌,冶炼厂捂货惜售,致使市场上流通货源紧张,贸易商手中存货偏少,出货谨慎,接货较为积极,预计本周沪锌震荡整理概率加大。  
        操作建议:观望  
        风险因素:美元指数大幅波动,保税区锌锭库存迅速流入国内

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