观点：沥青盘面加工利润回归，持续关注炼厂开工  
        逻辑：7.11日国内沥青厂装置开工率45%，环比上周上涨1%，同比去年下降3%，在利润恶化的情况下，炼厂开工率处在相对低位，分地区来看西北地区开工率49%，环比上周下降10%，华南地区开工率环比上周下降5%，其他地区开工率有小幅度上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7.11日国内沥青厂总库存占比41%，环比上周下降2%，同比去年上涨9%，分地区来看，除长三角地区库存有小幅度上涨外，其他地区库存有不同程度的下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）可以看到，开工率由于加工利润较差，处于季节性地位，库存处于季节性高位，随着炼厂开工低位运行，库存下降是大概率事件。7.13华东-主力合约价差33元/吨，环比6日下降29元/吨，山东-主力合约价差-92元/吨，环比6日下降54元/吨。两地基差价差从上周的100元/吨逐渐扩大至125元/吨。13日期货合约9-12月差达到-82元/吨，环比上周下降46元/吨，从季节性上来看，预计该价差会走弱，从基本面来看，马瑞供应中断问题可能在10月后才能兑现，所以影响更大的是12月合约，9月合约成交清淡，主力很早就集中在12月。根据中燃马瑞油的贴水报价来看，代理费加贴水约4-5美金，加剧沥青加工利润的恶化，低开工维持，库存逐渐降低，高成本下，沥青接下来仍相对看好。  
        策略建议：多沥青-WTI价差，空09-12价差  
        风险因素：上行风险：原油超预期大涨，需求超预期。
        下行风险：全国大范围持续降雨，原油大跌。