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研究报告:华泰期货-铁矿石周报:铁矿盘面震荡,品种间价差或会继续拉大-180715

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-07-16 10:12:51
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 程霖,赵钰
研报出处: 华泰期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 714 KB 分享者: 189****208 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        周报摘要:
        上周黑色品种普遍上涨,受唐山地区限产政策影响,黑色品种价格周内持续上扬。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】螺纹钢1810合约涨5.01%,热轧卷板1810合约涨4.74%,铁矿1809合约小涨1.2%,减仓22.7万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        现货市场上,铁矿石市场价格先抑后扬,受唐山钢厂烧结与高炉限产影响,钢厂采购量减少,后随着钢材大涨,铁矿期货跟涨,市场情绪受到提振,成交情况有所好转,现货价格随即企稳回升。青岛港PB粉报价452元/湿吨,较前值上涨5元/湿吨。
        宏观层面来看,上周美方公布拟对我国2000亿美元输美产品加征10%关税清单,商务部表示中方将作出必要反制,坚决维护自身正当合法权益,贸易战再度升级,全球避险情绪升温。周五人民币兑美元中间价报6.6727,周内累计调贬391个基点。
        矿石基本面分析:
        供给:北方港口到港量1223万吨,增加346万吨;澳巴铁矿发货总量减少,发货2065.4万吨,环比大减602.8万吨。
        需求:上周45港口日均疏港量279.02万吨,环比减少8.3万吨,处于均值水平。
        库存:铁矿石港口库存15351.73万吨,增加9.66万吨。钢厂铁矿石可用天数25.6天,较上周减少0.4天。
        观点:  
        新一轮限产政策发布,环保助力钢材价格创下年内新高,铁矿受成材带动,小幅跟涨。上周公布的发货数据显示,澳洲、巴西铁矿石发货总量2065.4万吨,环比大幅减少602.8万吨,其中澳洲铁矿石发运总量为1302.8万吨,环比减少452万吨,主要由于FMG矿山设备检修及BHP泊位检修而减少发货。我们认为,铁矿需求一端,环保限产对烧结机影响较大,钢厂外采烧结块现象增多,预计块矿溢价仍将持续走高;铁矿供应一端,FMG因设备问题无法正常发运混矿,预计短期内无法恢复供应,后期到港下降,对库存及盘面形成利好。
        本周策略:
        策略:震荡走势,区间操作。套利方面:做多螺矿比套利。期现方面:继续做多高品矿或块矿与盘面价差。
        风险点及关注点:
        1、贸易争端再度引发系统性风险;2、环保限产超预期;3、矿山发货量超预期;4、关注钢厂采购偏好。

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