50ETF期权市场分析
期权交易情况:上周50ETF价格震荡上行,一周上涨3.46%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止至上周五期权总持仓量约为182万张,上周期权共成交约595万张。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
情绪指标分析:近月P/C比例(持仓量)震荡上行,P/C比例(成交额)稍有增长,空头势力进一步减弱。上周VIX有所下降,投资者的悲观情绪无明显增加。上周SKEW指数大幅波动,周五的SKEW指数约为101,"黑天鹅"风险较小。
波动率分析:上周市场波动率涨跌不一,历史波动率小幅上升,而VIX小幅下降,已实现波动率有较大波动。目前各期限波动率均有所上升,30日波动率位于历史中位数水平,未来短期波动率或将进一步上涨。当月和次月合约认购认沽期权的隐含波动率基本一致。
期权策略跟踪
单一期权策略:认购期权多头和认沽期权空头出现盈利,并且认购期权多头获利较好。
备兑看涨策略:备兑看涨策略与简单持有50ETF收益相近,并且卖出实值认购期权备兑策略的亏损最多。
波动率策略:跨式多头策略和宽跨式空头策略出现盈利,并且跨式多头策略获利较高。
牛市价差熊市价差策略:熊市价差策略出现亏损,而牛市价差策略出现盈利,并且认购期权牛市价差获利较高。
盒式价差策略:盒式价差多头出现盈利,而盒式价差空头出现亏损。
蝶式价差策略:认购蝶式空头和认沽蝶式空头出现小幅盈利。
日历价差策略:认购期权买近卖远策略和认沽期权买近卖远策略出现盈利,而认沽期权卖近买远策略和认购期权卖近买远策略出现亏损。
Delta=1策略比较:上周50ETF出现较大涨幅,5个策略均出现盈利,其中认购期权多头盈利最多,而认沽期权牛市价差策略盈利最少。
策略一周损益:认购期权多头策略的收益率最高,而认沽期权多头策略的亏损最高;认沽期权空头、跨式多头、合成多头都实现了一定的正收益;认购期权多头策略、认沽期权空头、合成多头策略、备兑期权策略、牛市差价策略的信息比率都较高,能够稳定的获得收益,其中认沽期权空头策略的信息比率最高。
风险提示:期权价格会受到市场行情、流动性等因素的影响,本报告所列指标仅作为参考,不直接指导投资。