回顾：郑棉指数合约持仓量87万手（-38176），同比上周略有减少，期价在16300元/吨附近支撑明显，上周中国棉花价格指数平均为16197，棉花期价继续升水于现货指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        宏观环境：上周国际原油价格走弱，离岸人民币贬值持续，农产品、工业品、有色板块商品价格皆受到影响，文华商品指数连续2周下跌，161整数关口成为近期较强压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美国农业部对全球棉花供需预测报告调低了期初库存、年度产量和期末结转库存，调高了消费量和出口量；USDA上调100万包棉花中国的消费预估，称对中国的消费数据做出了历史性修正。
        增发进口棉配额：中国宣布增发的进口棉配额政策是利好国际棉花整体价格的，中美贸易摩擦或许会减少中国对美棉新年度的采购，但是其他外棉价格在中国消费采购的带动下会稳步提高，在全球棉花产量和消费量“一减一增”的背景下引导着国际棉价中枢上移。6月份以来中美两国棉花均价皆出现高位大幅回落的形态，郑棉期价在回调至16000元/吨附近时，国产棉现货成交情况好于期货价格上涨时的现货市场。
        仓单压力释放：郑棉仓单总数量连续创出新高，市场关注仓单对近月合约的影响。8月开始，郑棉仓单会产生时间贴水，另现有的仓单所有者结构多为棉花产业客户和部分金融机构客户。进入新花籽棉收购前，持有仓单资源的产业客户或许会加强这类现货资源的销售，一为减少持有郑棉的成本，二为兑现货款保证新年度收购的现金流使用。仓单销售资源多为锁定现货资源后对应期货盘面点价，调低仓单升贴水或基础成交价格可提高成交率，达到释放压力的效果。
        气候影响：7、8月份定产定型，产棉区域的气候升水会在9月份之前逐步释放。NOAA数据显示美国产棉区气候不利于棉花生长，德州棉区的高温少雨持续影响暂未得到有效缓解，夏季容易产生飓风，在年初豆粕期货受天气因素大涨就预示着本年度天气异常。CFTC棉花期货期权净多头寸由减转增，基金持仓再度发出参考信号。
        操作建议：买开，控制仓位。