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研究报告:建信期货-钢材铁矿石期货周报-180716

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-07-17 16:48:15
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 翟贺攀,贺楦栋
研报出处: 建信期货 研报页数: 22 页 推荐评级:
研报大小: 1,431 KB 分享者: 印**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾与操作建议
        1、行情回顾
        上周螺纹钢、热卷期货主力合约1810大幅走高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】热卷期货1810合约较螺纹钢期货1810合约升水幅度整体上先收窄后扩大,自7月6日升水71元/吨收窄至7月12日升水47元/吨,7月13日再度扩大至升水66元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)周一至周三螺纹钢、热卷期货1810合约再度走强,收复6月中旬以来大部分跌幅;周四两合约分别创下1810合约上市以来新高3990元/吨和4034元/吨;周五两合约分别再创3995元/吨和4050元/吨后有所回落。技术面上,螺纹钢和热卷期货1810合约日线KDJ指标走势分化,J值高位钝化,K、D值继续上升,MACD红柱明显放大。
        上周铁矿石期货主力合约1809震荡偏强,周一先抑后扬,下滑至452元/吨再度拉回至461.5元/吨;周二、周三再探450元/吨一线支撑后明显反弹至463.5元/吨;周四、周五先涨后跌,走高至468元/吨后再度回落至463元/吨。日线KDJ指标金叉,MACD指标金叉后红柱放大。
        2、操作建议
        螺纹钢、热轧卷板:冲高回落阶段,本周或先涨后跌。螺纹钢库存继续走低,热卷库存小幅回落;螺纹钢现货价格涨幅较大,热卷现货价格收复前一周跌幅;粗钢旬产量和全国高炉开工率双双回落,钢材需求和供应一减一增或打破原有供需平衡;1-6月份部分下游行业需求继续向好,环保督查或将对中长期钢铁原料需求产生不利影响。6月下旬粗钢日均产量和7月中旬全国高炉开工率双双回落,但环保"回头看"和"蓝天保卫战"对于钢铁产业链的影响,主要集中在远期供应恢复的空间缩窄,对近期开工率的影响有限。随着全国大部地区雨季来临,下游需求或将受到影响,同时钢材供应保持上升趋势,一减一增或打破原有供需平衡,钢材期货价格高位震荡后或将再度回落。
        铁矿石:再度反弹阶段,本周或先涨后跌。铁矿石现货价格有所上涨,港口铁矿石库存小幅回升。铁矿石港口库存较大,而下游面临阶段性环保压力,同时电炉对长流程替代作用上升,铁矿石基本面整体不佳;但钢厂利润处于较高水平,钢厂有补充原料库存的积极性,后市钢强矿弱的格局或有改观。但钢材市场仍是2016年以来钢铁去产能、环保限产和供求矛盾的关键,铁矿石跟随钢材价格涨跌的趋势难以扭转。考虑到中美贸易摩擦升级,宏观和行业政策面对黑色系品种的扰动仍不容忽视。6月7日生态环境部印发《2018-2019年蓝天保卫战重点区域强化督查方案》,7月3日国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》,或将对中长期钢铁原料需求产生不利影响。
        套利:7月份建筑钢材需求将逐步转为淡季,尽管螺纹钢社会库存走低,但三季度大气环流有助于为环保减压,高炉开工率将维持在较高水平,不利于支撑以螺纹钢为代表的钢材价格继续走强;而热卷库存偏低,需求相对平稳,建议投资者适当尝试多卷空螺套利。随着全国范围内高炉复产,钢厂进入补充铁矿石库存周期,铁矿石需求上升,钢材与铁矿石的比价也存在利润转移驱动下技术性修复需求,可尝试多矿空螺套利。

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