重点推荐
        【汽车】中期策略：龙头扩张+新能源中高端。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】汽车：2018  年中国汽车市场平稳发展，消费大潮来临下，龙头强者恒强率先获益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）推荐龙头车企上汽集团、吉利汽车。电动化：“补贴”周期结束，“高端”周期开启，新能源汽车正迈入新一轮“三年十倍”成长期，看好高端链条的核心龙头公司，先论产业地位，再论业绩弹性，后论产品赛道。推荐旭升股份、三花智控（家电覆盖）、银轮股份、中鼎股份、宏发股份（电新），以及客车寡头金龙汽车，建议关注欣锐科技、耐世特。零部件：优质零部件公司进入低估值区间，推荐二季度高增速的新泉股份、宁波高发、精锻科技、银轮股份。
        买方观点
        在去杠杆、经济下行压力增加等诸多不确定性的情况下，短期市场或将面临上行动力不足的局面。指数可能还有反复，但结构性机会需要重点关注，尤其是中报预增良好标的以及超跌成长股。板块选择上，重点关注业绩稳定性较高，受去杠杆影响相对较小的消费白马股。部分偏好成长股的客户近期重点关注芯片、半导体、云计算中进入业绩释放期的子行业。
        晨会焦点
        【传媒】光线传媒  18  年中报预告：出售新丽增厚利润，扣非后下降，结合暑期档重点项目表现把握。光线传媒披露  18  年上半年业绩预告，出售新丽投资收益带来高增长，扣非后业绩下降。进入  18  年下半年将迎来多部项目上线，关注暑期档重点项目。暑期档《我不是药神》打响头炮，国产优质影片有望提振市场信心，同时再次验证我们提出的电影行业进入第三波成长周期，三到五线观影习惯逐渐养成，且影片质量话语权提升，头部内容弹性提升，能够把握优质内容的厂商将更加收益；光线过多年电影发行和投资形成优势，《超时空同居》“小爆款”体现眼光，《动物世界》获得较好口碑。我们预计公司  18-20  年净利润分别为  25.5  亿/12.9  亿/15.8亿，对应  PE  分别为  11.0x/21.7x/17.8x，暑期档光线出品《昨日青空》《一出好戏》等将陆续上线，建议根据近期重点项目表现把握，维持买入评级。
        【计算机】宝信软件深度：智能制造和  IDC  双轮驱动，未来几年将持续高增长。国内工业软件行业领军企业，信息化业务快速增长。受益于云计算发展，公司有望凭借资源优势成为国内  IDC  领军企业。推出首次股票激励计划，费用控制推动业绩加速。预计  2018-2020    年净利润分别为6.29、8.50  和  10.82    亿元。参考可比公司估值，鉴于公司作为冶金工业互联网龙头，同时公司  IDC    业务具备稀缺优势条件，参考可比公司估值，给予公司  2018  年  44  倍  PE，维持“买入”评级。
        【有色】海亮股份：巨舰起航，铜材产销继续快速增长。公司预计上半年将实现营收  201.6  亿元，同比大幅增长  64.96%；实现归母净利润  5.50  亿元，同比增长  36.70%；EPS  为  0.328  元/股，符合市场预期。上半年铜材销量高速增长推动业绩高增。西南生产基地项目启动。铜管行业拐点将至，龙头企业有望迎来品牌溢价期。考虑公司上半年铜材销量超出此前预期，小幅上调公司  18~20  年定增摊薄后的  EPS  至  0.55/0.62/0.76  元/股（前值为  0.46/0.62/0.76  元/股），对应  7  月  15  日收盘价  8.07  元  PE  仅  15/13/11倍，随着募投项目产能在未来几年逐步放量，公司业绩增长可期，维持“买入”评级。
        【钢铁】方大特钢：同比业绩大幅上涨，后期仍有改善空间。7  月  16  日，方大特钢公布了  2018  半年度业绩预告：公司  2018  年上半年预计实现归母净利润  12.33  亿元到  13.74  亿元，去年同期为  7.05  亿元，同比增长  75%到  95%；今年二季度预计实现归母净利润  6.76  亿元到  8.17  亿元，环比一季度增长  21.17%到  46.46%。供给侧改革成效明显  钢企利润大幅增长。不受环保限产影响，地域优势明显。加强内部管理效果明显，盈利水平稳步提高。随着行业持续回暖，公司供给侧改革持续推进，公司未来盈利能力有望继续保持稳步提升。公司上半年业绩略不及预期，因此我们将公司2018-2019  年预计  EPS  由  2.39  元/股、2.93  元/股下调为  2.10  元/股、2.72元/股，预计公司  2020  年  EPS  为  3.17  元/股，按照  7  月  16  日收盘价进行计算，对应  PE  为分别  5.44、4.20、3.60  倍，同时调整目标价格至  12.6  元，给予公司买入评级。
        【房地产】土地成交、供应量环比上升，成交均价环比下降，三线城市地价上涨明显——房地产土地周报。土地供应：百城供应建筑面积环比上升25.17%,同比下降  29.76%。土地成交：百城土地成交建筑面积环比上升11.52%,同比下降  10.77%。定向降准降息有望改善市场流动性，房企融资环境有望边际改善。当前行业基本面很好，二季度和  7-8  月销售整体预计不错、公司业绩稳定，但随着库存走高，房企年底销售可能会有增速下滑。此外，政策面的利空尚未出尽，对于房产税，我们认为出台过于严厉的方案可能性不大。行业基本面短期乐观中期谨慎、股票短期谨慎中期乐观，地产股估值优势越来越明显，建议关注业绩好、估值低的公司，重点推荐：保利地产、招商蛇口、新城控股、荣盛发展。
        【银行】大额风险暴露：严标准、广覆盖、宽期限，建立系统化的风险集中度管控框架。《商业银行大额风险暴露管理办法》监管体系。监管范围：境内设立的商业银行对客户的信用风险暴露；计算方法：一般+特定+交易账簿+交易对手+表外-CRM；限制：不得超过一级资本净额  同业  25%、非同业单一  15%/关联  20%；过渡期：2018  年底达标。其中，匿名客户  2019年底、同业  2021  年底。由于过渡期较长，料《办法》实施对市场的冲击较小，短期内银行面临业务调整的压力，长期内，将受益于系统性风险的降低和业务稳健性对资产质量预期的改善。我们认为，社融低迷之下政策或有进一步调整，政策调整与低估值共振，银行板块或迎来反弹行情。力推基本面好且近期回调多的四大行及零售银行龙头（招行宁波），看好中信银行  H  股。
        【商社】《人力资源市场暂行条例》发布，行业整合将加速，细分龙头或迎黄金期，重点推荐科锐国际。：结合美日欧人力市场发展轨迹，人力资源市场的发展得益于经济结构调整及行业法规的完善  2  条主线路，在我国人口红利逐步退去，人才结构升级的背景下，相关法律法规的完善是大势所趋，对市场监管范围与职责的明确有助于不断规范整体市场的运行；我们认为，人力资源市场的规范化进程会在未来  3-5  年内不断加速，相关法律法规会不断出台与落实，现有市场格局或将迎来大洗牌，有核心竞争优势的龙头公司会加速扩张，从大  B  往小  B  甚至  C  端商业模式延伸，业绩持续高速增长。推荐标的：科锐国际。关注标的：猎聘。