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纺织服装行业研究报告:华金证券-纺织服装行业周报:上半年纺织品出口持续回暖;美国2000亿元关税清单影响纺织产业中上游-180715

行业名称: 纺织服装行业 股票代码: 分享时间:2018-07-18 09:45:14
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王冯,齐莉娜
研报出处: 华金证券 研报页数: 17 页 推荐评级: 领先大市-A
研报大小: 494 KB 分享者: yw****h 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        板块行情:上周,SW  纺织服装板块上涨2.61%,沪深300  上涨3.79%,纺织服装板块落后大盘1.18  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中SW  纺织制造板块上涨0.94%,SW  服装家纺上涨3.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从板块的估值水平看,目前SW  纺织服装整体法(TTM,剔除负值)计算的行业PE  为22.97  倍,SW  纺织制造的PE  为19.69  倍,SW  服装家纺的PE  为24.62  倍,沪深300  的PE  为11.78  倍。SW  纺织服装的PE  低于近1  年均值。
        公司行情:本周涨幅前5  的纺织服装板块公司分别为:如意集团(+11.71%)、维科技术(+11.62%)、星期六(+11.5%)、乔治白(+11.33%)、开润股份(+10.06%);本周跌幅前5  的纺织服装板块公司分别为:贵人鸟(-5.84%)、欣龙控股(-5.79%)、华纺股份(-5.57%)、新野纺织(-3.91%)、*ST  中绒(-3.68%)。
        行业重要新闻:1.上半年我国纺织品服装出口同比增长3.24%;2.2000  亿美元商品拟加征10%关税清单,影响纺织产业中上游;3.柯桥纺织指数:市场营销回升,价格指数上涨;4.印染行业1~5  月产量增速回落;5.我国棉花质量稳中向好。
        海外公司跟踪:  1.ASOS  三季度国际销售增长意外放缓,下调全年预期;2.Burberry  首季增长3%符合预期,仍大幅跑输奢侈品同行;3.361  次季销售高个位数增长。
        公司重要公告:【浙江富润】第一期员工持股计划完成股票购买;【海澜之家】公开发行30  亿元可转债;【贵人鸟】控股股东进行股票质押;【起步股份】全资子公司拟对外投资;【罗莱生活】披露投资者关系活动记录表;【嘉兴丝绸】披露投资者关系活动记录表;【森马服饰】投资设立西安巴拉巴拉子公司;【乔治白】实际控制人之一致行动人持股比例减少;【本周半年报业绩预告】。
        投资建议:消费品市场平稳复苏,服装终端零售持续恢复。品牌线上线下延续复苏趋势,板块内供应链持续改善,库存优化,新零售布局推进,纺织服装板块估值(TTM)处于近一年低位。我们建议关注以下几条投资主线:(1)业绩有保障的休闲服装企业,海澜之家、森马服饰;(2)同店增长良好,多品牌贡献增量未来有望实现较快增长的女装企业,安正时尚、歌力思;(3)受益于电商销售快速增长的服装供应链平台企业,南极电商;跨境出口行业快速增长,关注跨境出口龙头企业跨境通。
        风险提示:1.部分行业终端持续低迷,服装销售不达预期;2.上市公司业绩下滑风险;3.企业兼并收购的标的资产业绩不达预期的风险,新业务的经营风险。

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