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研究报告:国金证券-证券投资类私募基金行业月报(2018.7):国内外利空因素发酵,市场大幅受挫-180717

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-07-18 11:36:57
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡冰清
研报出处: 国金证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,075 KB 分享者: 火**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2018  年  6  月份私募基金业绩回顾:
        6月份,股票投资策略私募指数下跌  2.92%,量化对冲策略私募指数下跌0.30%,期货宏观策略私募指数下  跌  0.54%,固定收益策略私募指数上  涨0.12%,6  月份  A  股大幅下跌,因此股票投资策略跌幅最大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年以来股票投资策略私募指数下跌  6.00%,量化对冲策略私募指数下跌  0.29%,期货宏观策略私募指数下跌  1.17%,固定收益策略私募指数上涨  1.51%,受今年股市持续走低的影响,股票投资策略今年以来跌幅较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        6月份,股票投资策略私募产品平均收益-4.20%。纳入统计的  6146  只产品中,收益率为正的产品数量占比仅两成。其中,收益率最高为  51.84%,收益率最低为-41.81%。
        按照股票投资策略私募公司规模分类,规模小于  10  亿公司旗下的产品最多,为  4664  只。规模介于  10-20  亿公司旗下的产品正收益比例最高。
        私募基金投资环境分析:
        市场回顾:6  月  A  股走出持续下跌行情,大盘指数失守  3000  点,月末跌至2800  点附近。具体来看,上证综指、沪深  300、中小板指、创业板指  6  月均大幅下跌,涨跌幅分别为-8.01%、-7.66%、-8.73%、-7.86%。6  月沪深300  股指基差均处于贴水状态,截止  6  月  29  号,基差为-34,贴水  0.97%,由大类因子表现看出,本月各因子均为负值,其中规模因子和技术因子跌幅最大。南华商品指数全月微幅上涨  0.03%,分板块来看,工业品板块上涨0.53%,农产品板块下跌  2.07%,金属板块上涨  1.06%,能化板块下跌0.06%,商品整体表现乏力。债券市场方面,利率债和信用债到期收益率整体下行,期限利差走阔,信用利差收窄。
        股票投资策略:A  股市场整体弱势,但估值水平较低,系统性风险得到充分释放,未来一段时间市场有望进入相对缓和的阶段。短期来看市场止跌反弹的机会已经不远,但反弹节奏将一波三折且不宜对反弹空间过于乐观;就下半年来看依然是震荡市,需要寻求市场轮动环境下的结构性机会。
        量化对冲策略:开启复苏之旅,市场开始可以挖掘出一些有效的因子来实现收益,但复苏不是一蹴而就。当前股票市场有一定安全边际,且量化策略可以做出一定超额收益。
        期货宏观策略:随着多数期货品种波动率持续走低后有呈现加大趋势,量化CTA策略投资机会增加,配置价值提升。
        固定收益策略:今年债券收益率先后经历了大幅下行、超跌反弹和震荡阶段,整体表现较好。综合基本面、政策面以及海外因素来看,下半年债市走势乐观。
        2018年6月份私募行业动态:
        据基金业协会备案统计,截至  2018  年  6  月底,已登记的机构类型为私募证券投资基金的私募基金管理人  8827  家,管理正在运作的基金  35983  只,管理基金规模  2.54  万亿元;私募股权、创业投资基金管理人  14309  家,管理正在运作的基金  31576  只,管理基金规模  7.95  万亿元;其他私募投资基金管理人  767  家,管理正在运作的基金  6295  只,管理基金规模  2.12  万亿元。

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