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研究报告:东兴证券-宏观经济周报:内外需回落,进出口平稳面临挑战-180717

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-07-18 15:01:43
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 谭凇,陈巧巧
研报出处: 东兴证券 研报页数: 21 页 推荐评级:
研报大小: 1,408 KB 分享者: meg****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心观点:
        进出口数据回落,经济下行压力增大
        7  月13  日,海关总署最新数据显示,中国6  月进口同比(按美元计)14.1%,预期21.3%,前值26%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国6  月出口同比(按美元计)11.3%,预期9.5%,前值12.6%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中国6  月贸易帐(按美元计)(亿美元)416.1,预期277.2,前值249.2。中国6  月进口同比(按人民币计)6%,预期12.6%,前值15.6%。中国6  月出口同比(按人民币计)3.1%,预期4%,前值3.2%。中国6  月贸易帐(按人民币计)(亿人民币)2618.8,预期1870,前值1565.1。贸易顺差416.1  亿美元,预期  277.2  亿美元,前值  249.2亿美元。
        以美元计价,中国上半年出口同比增长12.8%,进口同比增长19.9%,贸易顺差1396.5  亿美元。以人民币计价,中国上半年出口同比增长4.9%,进口同比增长11.5%;累计贸易顺差9013.2  亿元人民币,收窄26.7%,贸易顺差连续8  个季度同比收窄。
        CPI  稳定,PPI  超预期,新涨价因素乏力
        国家统计局公布数据显示,2018  年6  月CPI  同比上涨1.9%,预期1.9%,前值1.8%,环比下降0.1%;PPI  同比上涨4.7%,预期4.5%,前值4.1%,环比上涨0.3%。CPI  同比环比增速均有上涨;PPI  同比超预期,涨幅扩大0.6  个百分点,环比增速有所缩窄。
        社融低于预期,信贷社融增速背离
        2018  年7  月13  日央行公布了6  月社会融资规模增量统计数据报告及金融统计数据报告。社融报告显示6  月社融规模增量11,800.00  亿元,预期值14,000  亿元,前值7,608.21  亿元,比去年同期少增5,917.64  亿元;金融报告6  月人民币贷款增量18,400.00  亿元,预期值15,350.00  亿元,前值11,500.00  亿元,比去年同期多增3,000.00  亿元。M2  同比增长8.00%,预期值8.50%,前值8.40%;M1  同比增长6.60%,预期值5.90%,前值6.00%;M0  同比增长3.90%,预期值3.50%,前值3.60%。2018年6  月社融规模增量再度低于市场预期,从结构上来看,6  月社融规模增量依旧以新增人民币贷款为主,表外资产延续5  月的缩表趋势,而新增贷款同比大幅增加,成为社融规模增量环比上升的主要因素。
        一周要闻:
        中国6  月外汇储备(亿美元)今值31121.3,预期31018,前值31106.2。
        中国6  月社会融资规模(亿人民币)今值11800,预期14000,前值7608。
        

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