要点
        ●  供需双双收缩导致二季度经济小幅放缓，消费和第三产业带动作用增强
        ●  高基数效应，工业部门三大类别全面回落，工业增加值同比增速超预期下滑
        ●  需求分化，出口同比增速和投资同比增速回落，消费同比增速回升
        ●  CPI短期无忧，PPI同比增速上涨压力不减
        ●  信贷超预期增长，票据融资拉动企业贷款，广义货币同比增速降至最低值
        供需双双收缩导致二季度经济小幅放缓，消费和第三产业带动作用增强
        2018年上半年GDP累计同比增长6.8%，与一季度GDP同比增速持平，二季度GDP同比增长6.7%，较一季度回落0.1个百分点，较去年同期回落0.2个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从已公布的经济数据来看，供需两端均收缩是导致二季度GDP同比增速小幅回落的主要原因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）供给端来看，受高基数效应影响，三大产业全面回落。6月份，工业增加值同比增长6.0%，较上月大幅回落0.8个百分点。需求端来看，三架马车中，投资和净出口回落，消费虽有所回升但并不显著。受去产能和环保政策持续，以及经济结构调整导致基建投资同比增速回落影响，1-6月份，全国固定资产投资同比增长6.0%，较1-5月份下滑0.1个百分点。6月份，受端午节假期、世界杯效应以及6.18网络促销活动影响，社会消费品零售总额同比增长9.0%，较5月份上涨0.5个百分点。6月份，出口同比增速小幅回落，进口同比增速大幅回落，按照美元计算，出口额和进口额同比增速分别为11.3%和14.1%，较5月份分别回落1.3和11.9个百分点。
        消费和第三产业在经济增长中的作用增强。从供给端看，二季度第一产业增加值同比增长3.2%，与一季度持平；第二产业增加值同比增长6%，较一季度回落0.3个百分点；第三产业增加值同比增长7.8%，较一季度回升0.3个百分点。从需求端看，上半年消费、投资和净出口对GDP增长的贡献率分别为78.5%、31.4%和-9.9%，较一季度分别变化0.7、0.1和-0.8个百分点，较去年同期分别变化15.1、-1.3和-13.8个百分点。从拉动率看，上半年消费、投资、净出口对GDP累计同比的拉动分别为5.3、2.1和-0.7个百分点，较一季度分别变化0、0和-0.1个百分点，较去年同期分别变化0.9、-0.2和-1个百分点。