扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 基金频道

研究报告:新时代证券-2018基金中报分析:仓位连降两个季度,增配消费-180722

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-07-23 11:30:17
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 樊继拓
研报出处: 新时代证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,020 KB 分享者: 135****653 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        二季度基金持仓特点:
        2018  二季度基金持股比例环比一季度小幅下降,从基金持股比例中位数来看,二季度普通股票型基金和偏股混合型基金持股比例分别为  87.96%和83.46%,相比一季度分别下降  1.13%和  2.01%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】值得进一步强调的是,从基金持股比例区间分布呈左偏分布特征的角度,股票型及偏股混合型基金  Q2持股比例环比  Q1  下降幅度应该大于中位数所体现的降幅。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        持仓风格来看,主板及中盘股最受基金青睐。基金二季度股票持仓占比中主板回升,中小板小幅下降,创业板微升。可比口径来看基金仍超配中小创,低配主板。市值角度,主板、中小板  200-500  亿市值区间增持幅度最大,且  50  亿以下及  500  亿以上市值区间均表现为减持。创业板受本身市值分布影响,100-200  亿市值区间公募增持比例较大。可见,中盘是基金加仓的主方向。
        行业板块来看,基金二季度加仓消费,减仓制造、金融板块;持仓存量可比来看,当前公募大幅超配消费、成长,低配金融。具体到行业,消费中的食品、家电和成长板块中的医药是加仓的主方向。制造板块中的电气设备,金融板块中的银行以及成长板块中的通信、电子是减仓的主要方向。行业层面,公募主要超配医药、食品、家电及电子行业,低配银行、非银、采掘及公用事业行业。具体到二级行业饮料制造、白电、生物制品三个子行业超配幅度较高,分别为  6.80%、6.11%和  3.12%,银行、证券、石油开采及电力的低配幅度最大,分别为  11.86%、2.90%、2.47%和  1.88%。
        配置建议:
        二季度公募主要加仓消费、成长板块,表现了投资者对经济的担忧,不断规避和经济相关的板块。当下在对企业盈利依然存在较多担忧的情况下,部分行业估值尚未对业绩有充分的反应,我们建议投资者继续规避和经济相关板块,继续推荐配置主板中低估值板块,建议重点关注金融、公用事业(火电)、交运等行业中低估值的标的。成长中长期底仓可逐渐介入,逢市场大幅调整后均可适当增加底仓性品种。从公募当前的配置仓位出发,无论是从安全性的角度还是博弈市场后续阶段性的反弹,建议投资者关注公募低配领域具备投资价值的细分板块,如银行、非银、公用事业(电力)等。市值角度,在经历过去一年“以大为美”市场风格之后,二季度公募调仓反映了对中盘股的青睐。事实上,对比一季度公募调仓市值分布,更加鲜明的体现了公募持股市值分布上重心在下移。在市值风格上建议投资者增加对中盘股的关注。
        风险提示:企业盈利下降,行业发展不及预期。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com