摘要：
        1、美元指数高位震荡整理，中美贸易摩擦继续搅动市场，国内对美豆征收25%惩罚关税，国内美豆进口成本提高，压榨利润陡然恶化，由于对于国内而言，粕的不可替代性高于油，因此粕强油弱显著。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在这个大利空兑现后，国际大豆贸易流向出现调整，美豆出口出现好转，我国在努力进口非美资源，而其它国家在进口美国低价豆，美国政府对美豆也有援助计划出台，美豆类重心有所回升，天气市威力隐有出现，对油脂油料市场影响呈现分化和扭曲。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2、棕榈油进入下半年的快速增产周期，供应预期显著回升，由于需求不振，库存呈现进一步回升走势，但进度并不理想。印尼与马来西亚棕榈油出口竞争延续，印尼保持毛棕油出口0  关税，而马来西亚虽关税恢复仍影响出口直接竞争力。因美元回升，马币贬值对马棕油的压力略有下降，棕榈油相对竞争力有所增强，但国际市场FOB  价差仍不利于棕榈油向豆油争夺市场。但斋月备货对马棕油出口提振并不显著，因来自印尼的竞争较为激烈。国内棕榈油货权集中，价格坚挺，内外倒挂，国内棕榈油料库存继续偏高运行，国内需求偏淡。
        3、其它油脂影响。美豆油一度跟随美豆下挫至28  美元下方带来偏空引导，不过高库存逐渐有改变，生物柴油生产也会有提振，因此美豆油逐渐向稳。而在国内市场中，豆油充足的供应，历年以来的最高库存状况，压榨活动以粕为导向，豆油供应充足，由于贸易摩擦影响新季美豆进口，而棕榈油供应偏多，豆棕油价差震荡走升。而菜油在水产旺季，以及压榨利润强劲之下，进口充足压榨开机率偏高，菜油商业累库存，国内油脂总体供应充裕，整体淡季需求不振，后续需要双节备货提振改善库存总体走向。
        后市展望与操作策略：
        棕榈油在6  月下旬创出新低后整体走势未改偏弱，但是因为油脂油料大格局的利空因素兑现，因此出现一些修复反弹，逐渐筑底，但国内供应总体充足，偏弱震荡仍在继续，在没有很好的去库存表现前，仍较难走出强劲上行，棕榈油低位酝酿仍可能延续，重心逐渐回升。而豆棕油价差趋于走阔，菜棕油暂调整。