周报观点:坚定看好汾渭平原环保趋严带来的焦化行业投资机会
本周,川财能源指数下跌1.33%,沪深300下跌5.85%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受持续高温天气影响,本周电厂耗煤量有所增加,但电厂煤炭库存仍在上升,整体而言,现阶段电厂、港口煤炭库存高企仍是抑制煤炭价格的核心因素。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)港口煤方面,下游需求较差、北方港口煤炭库存持续上升导致煤炭价格跌幅较大,秦皇岛港5500大卡动力煤报597元/吨,周环比下跌10元/吨。港口煤销售乏力传导至产地,榆林、大同、鄂尔多斯等煤炭主产地坑口价均出现不同幅度下跌。考虑到近期水电满负荷发力、中间及终端环节煤炭库存较高等利空因素,判断动力煤现货价格仍将以下跌为主。
焦炭供需格局持续向好,供给端,环保高压下山西焦企开工率下行,焦炭供给偏紧短时间内难以改变。需求端,北方钢厂焦炭库存较低叠加焦炭涨价预期发酵,钢厂采货意愿强烈,钢铁利润较好背景下钢厂对焦化厂提涨焦炭价格接受度较高。中央环保督查组将于8月20日正式进入汾渭11城开展第二阶段的"环保回头看"活动,届时区域内焦化厂限产力度或将扩大,汾渭11城涉及焦炭产能1亿吨左右,年产量近8000万吨,按30%限产力度计算,限产将影响焦炭日均产量4万吨左右,后续焦炭价格上行、焦化利润增厚将为大概率事件,继续看好产能规模较大、环保设施完善的上市焦企,相关标的为山西焦化(600740)、金能科技(603113)。
行业、公司要闻:上半年全国直报大型煤企原煤产量同比增7.4%
1)1-6月份,河北省规模以上工业企业实现利润总额1196.1亿元,同比增长32.7%,增速比1-5月份减缓1.6个百分点;其中,煤炭开采和洗选业利润总额同比增长24.4%。(河北省统计局);2)2018年1-6月,直报大型煤炭企业原煤产量完成12.7亿吨,同比增加0.9亿吨,上涨7.4%。(中国煤炭工业协会);3)上半年,全国各级煤矿安全监管监察机构共检查煤矿5.9万矿次,查处一般隐患29.23万条,其中重大隐患704条。(国家煤矿安全监察局)
价格:唐山二级冶金焦周环比持平
环渤海动力煤5500K报567/吨,周环比下跌0.18%;唐山二级冶金焦报2000元/吨,周环比持平;秦皇岛至广州运费报31.5元/吨,周环比持平;秦皇岛至上海运费报34.5元/吨,周环比上涨2.99%。
库存:港口煤炭库存继续上行
截至本周末,秦皇岛港煤炭库存报711.5万吨,周环比下跌0.56%;曹妃甸港煤炭库存报527.4万吨,周环比上涨2.67%;天津港煤炭库存报197万吨,周环比上涨2.07%;京唐港煤炭库存报220万吨,周环比上涨6.80%。
风险提示:宏观经济形势调整,行业政策变化。