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服务行业研究报告:国金证券-服务机器人行业专题系列一:回归理性但热度不减,产业加速、前景可期-180803

行业名称: 服务行业 股票代码: 分享时间:2018-08-06 17:02:04
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 孟鹏飞,张帅
研报出处: 国金证券 研报页数: 27 页 推荐评级:
研报大小: 3,325 KB 分享者: kas****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基本结论
        产业回顾:回归理性但热度不减,长期看好中国服务机器人产业
        四年回顾,中国服务机器人产业狂热后回归理性,打下良好基础,并不落后于发达国家。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】未来在市场需求根本驱动下,资本和企业继续涌入,基于人才优势和制造优势,推动技术成熟、价格下降、产品功能提高,加快市场放量和产业化速度,长期看好国产服务机器人,未来  3  年预计增速在  30%以上。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        产业剖析:服务机器人“四三二三”产业分析框架
        “四三二三”  产业分析框架:通过需求属性和满足方式分析下游应  用  价值,通过目标客户和企业难点分析企业竞争力及价值,把握产业投资机遇。
        四种需求属性:刚性、频次、痛点性、个性化。刚性、频次决定市场价值和市场空间,痛点决定产品价值,个性化决定需求满足难度,刚性、高频次、强痛点、低个性化需求更快产业化,高个性化需求满足是升级方向。
        三种满足方式:需求升级、需求替代、需求探索。需求升级是对原产品智能化升级,需求替代多为“机器换人”,需求探索是培育创造新需求。需求升级和需求替代对应现存市场,细分领域率先产业化,需求探索潜力巨大。
        二种目标客户:ToC  销售和  ToB  销售。两类客户差异较大,需要区别把握价值要素,采取合适的营销渠道策略,ToC  销售对营销和渠道要求高,ToB销售触达客户需要渠道资源、拿单需要公关能力,对营销要求较低。
        三大企业难点:技术链、供应链、资金链。一是技术链,对于需求痛点,技术实现程度及实现成本?;二是供应链,供应链管理直接影响项目周期和成本;三是资金链,融资管理对持续经营和引入资源、落地业务至关重要。
        投资建议
        中上游技术:舵机和激光雷达是核心硬件,看好技术突破、成本下降带来下游放量,关注镭神智能和思岚科技;芯  片是巨头游戏,初创企业周期长、风险大、估值高,投资价值一般;SLAM  是主流导航技术,关注高仙自动化;近场语音交互红海竞争,远场语音交互和语义理解具有较高投资价值。
        下游应用:基于框架分析,中短期看  好:扫地机器人、智能音箱、编程教育机器人、客服机器人、酒店机器人、消防机器人、水下机器人等;中长期看好  :大部分医疗机器人。下  游应用及对应公司分析将在后续报告展开。
        风险提示
        市场风险:从用户支付能力、支付意愿到消费理念,市场都还在培育期;技术风险:核心零部件以及  AI  等基础技术突破时间不确定;企业风险:目前大多数企业都在摸索商业模式;竞争风险:部分率先产业化领域竞争激烈。
        

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