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造纸轻工行业研究报告:光大证券-造纸轻工行业周报:白卡纸价格底部回升,关注纸业旺季提价行情-180805

行业名称: 造纸轻工行业 股票代码: 分享时间:2018-08-06 20:01:00
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 黎泉宏,袁雯婷
研报出处: 光大证券 研报页数: 24 页 推荐评级: 增持
研报大小: 2,266 KB 分享者: Ste****ehe 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        热点:第十七批进口废纸获批量为59  万吨
        本周环保部发布18  年第十七批废纸进口审批名单,共有26  家企业获批58.87  万吨外废进口量,其中玖龙纸业获批35.60  万吨(占比60.47%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至目前,2018  年环保部共核准废纸进口量1403.91  万吨,其中获批额度最高的分别是玖龙纸业、山鹰纸业(含联盛纸业)、理文造纸,三者额度合计占比64.2%,龙头企业仍具有明显配额优势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        造纸:白卡纸价格底部回升,静待纸业旺季到来
        本周文化纸价格小幅回升,箱板瓦楞纸价格相对稳定,白卡纸价格底部上涨200  元/吨。近期龙头纸企相继发布涨价函,主要集中在木浆类纸种,幅度约100-200  元/吨。中长期来看,我们认为18  年进口废纸量大幅减少将是大概率事件,国废供需失衡将推动国废价格上涨,从而推动成品纸价格的上涨。另外,成本端压力将挤出部分中小企业,行业集中度将持续提升;而龙头企业成本优势明显,且转嫁能力强,盈利能力有望进一步提升。造纸板块建议重点关注太阳纸业、山鹰纸业。建议关注晨鸣纸业。
        家居:行业竞争趋于激烈,工程、新零售为行业提供新机遇
        中长期来看,地产红利边际降低、竞争趋于激烈对家居行业的影响需要关注,但我们认为定制家具仍是值得关注的细分板块,一方面行业渗透率有提升较大空间;另一方面,龙头企业仍处于渠道、品类扩张的阶段,且其在渠道、品牌、效率、服务等各方面具有明显优势,随着行业集中度的提升,龙头企业将显著受益。家居板块重点关注曲美家居、索菲亚、顾家家居、喜临门;建议关注欧派家居、志邦股份、好莱客、大亚圣象。
        包装及其它板块:重点关注具有竞争优势的细分领域龙头
        包装行业需求端有所回暖,且纸价高位回落有助于缓解成本端压力;另外行业整合仍是长期趋势,龙头包装企业一体化经营程度高、成本控制及客户开拓能力强,将在整合过程中充分受益。因此,我们认为包装行业可能于下半年逐步迎来拐点。包装及其它板块建议关注劲嘉股份、裕同科技、合兴包装、美盈森;另外建议关注晨光文具、好太太。
        风险提示:地产景气度低于预期风险,原材料价格上涨风险。
        

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