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房地产行业研究报告:中银国际-房地产行业周刊:政治局会议坚定控房价,土地市场显著降温-180807

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2018-08-07 17:13:39
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 晋蔚
研报出处: 中银国际 研报页数: 16 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,007 KB 分享者: fra****001 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        上周(2018/7/29-2018/8/4)40个重点城市新房合计成交508万平米,环比下降1.3%;8月截至上周累计日均成交68万平米,环比7月下降0.4%,较去年8月上升6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:-0.4%、0%、-3.3%,北上广深环比变化分别为:3%、-12%、8.4%、33.9%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周,中共中央政治局会议定调下半年经济工作,要求下决心解决房地产市场问题,坚持因城施策,促进供需平衡,合理引导预期,整治市场秩序,坚决遏制房价上涨。对于房地产调控决心坚定,市场交易流动性在高压政策下持续收紧,房价上涨预期显著减弱。同时,土地出让价格今年大幅上涨,房企在利润空间挤压背景下拿地意愿削弱,近期土拍流拍案例明显增加。我们认为在融资收紧的大背景下,快回款、高周转、融资渠道多元化的龙头及高成长房企优势显著,价值低估待修复。同时建议持续关注粤港澳、京津冀等区域题材的爆发机会。我们重申板块强于大市的评级,推荐组合:1)龙头房企:万科A、保利地产、新城控股;2)区域房企:华夏幸福、招商蛇口、荣盛发展;建议关注REITs受益题材:光大嘉宝、金融街、世茂股份等。    
        支撑评级的要点    
        板块行情:上周SW房地产指数下跌6.44%,沪深300指数下跌5.85%,相对收益为-0.59%,板块表现弱于大市,在28个板块排名中排第16位。个股表现方面,SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:泛海控股、数源科技、中洲控股、中国国贸、天津松江。    
        公司动态:万科前7月合同销售3498亿元,单月新增41个项目;新城控股今年前七个月销售总额约1137亿元,同比增长106%;荣盛发展1-7月签约金额466.11亿元,签约面积444.57万平方米;中南建设7月份房地产业务销售额140.9亿元,同比增长135%;中粮地产发行15亿元购房尾款专项计划  2020年到期;云南旅游拟收购文旅科技100%股权,交易总价约20亿。    
        政策新闻:中央政治局定调,下决心解决好房地产市场问题,坚决遏制房价上涨;深圳房改新政落地,确定四成商品房六成人才房保障房;深圳新政落地,住宅限售三年,暂停企业购买商品住房;苏州新规规定8月1日起,房贷不满5年提前还款将收违约金。    
        行业数据:上周40个重点城市新房合计成交508万平米,环比下降1.3%;8月截至上周累计日均成交68万平米,环比7月下降0.4%,较去年8月上升6%。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:-0.4%、0%、-3.3%,北上广深环比变化分别为:3%、-12%、8.4%、33.9%。14个重点城市住宅3个月移动平均去化月数为6.2个月,环比下降0.02个月。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积1995万平米,环比上升9.1%;年初至今累计成交6.73亿平米,同比上升20%。    
        风险提示:融资收紧背景下流动性紧张;需求端去杠杆超预期导致销售大幅下滑;房贷利率水平持续提升。

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