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有色金属行业研究报告:财富证券-有色金属行业月度报告:电解铝成本上涨,锂钴静待价格企稳-180807

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2018-08-08 17:38:37
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 龙靓
研报出处: 财富证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 同步大市
研报大小: 1,298 KB 分享者: 186****388 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        .  7月份有色金属板块表现:2018年7月份申万有色金属板块上涨1.15%,跑赢上证综指0.89个百分点,跑输沪深300指数2.07个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7月份行业流通市值加权平均跌幅为6.8%,位于申万28个一级子行业的第11位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)近一年内有色金属指数累计下跌30.52%,跑输上证综指指数14.24个百分点,跑输沪深300指数19.21个百分点。二级子版块方面,黄金涨幅较好,为1.36%;稀有金属跌幅较大,为2.71%。
        .  推荐铝板块和锂钴板块:基本金属电解铝方面,7月份部分电解铝企业因原料价格大涨,自备电厂政策释放,环保政策趋严等原因,导致企业成本大增,且在铝价持续低迷的状态下,少部分铝企已出现亏损。随着下半年采暖季陆续到来,环保压力对于铝的供应挤出效应增强,未来铝价未来有望在成本推动以及供给收缩下进入上行态势,建议关注相关的铝板块,尤其是具有水电优势且没有自建电厂的云铝股份;锂钴板块,目前下游电池厂商中个别龙头企业开工率良好,行业订单相对较少,需求疲软;近期锂、钴价格持续跌幅,我们认为行业长期景气度不改,同时随着下半年终端的需求带动和企业的补库行为,将对上游锂钴的销量和价格形成有力支撑,建议关注该板块。
        .  投资策略:贸易战环境下,全球不确定因素增加,行业方面,维持“同步大市”评级。基本金属方面,推荐低成本水电利好的云铝股份。新能源汽车产业链方面,建议关注具有良好资源的锂领域的天齐锂业、赣锋锂业;钴领域华友钴业、洛阳钼业和盛屯矿业;以及具有电池材料产业一体化优势的杉杉股份。
        .  风险提示:新能源汽车产销量不及预期,有色金属产品价格下跌,中美贸易战加剧导致下游需求减缓。
        

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