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汽车行业研究报告:民生证券-汽车行业周报:短期车市压力较大,精选稳增长个股-180806

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2018-08-09 14:06:15
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐凌羽,张东东
研报出处: 民生证券 研报页数: 16 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,446 KB 分享者: wa****1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要:
        行情回顾:汽车及零部件板块跑输大盘  汽车销售与服务板块较好
        1)近五个交易日,汽车及零部件板块涨跌幅-6.29%,上证综指涨跌幅-4.63%,行业跑输大盘;申万28  个行业中,汽车板块涨跌幅位居第15  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2)近五个交易日,细分领域板块涨跌幅依次为:汽车销售及服务-2.86%、卡车-3.88%、汽车零部件-5.87%、客车-6.78%、乘用车-7.75%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3)概念板块涨跌幅依次为:燃料电池指数-4.41%、汽车后市场指数-5.87%、智能汽车指数-6.37%、新能源汽车指数-8.01%。
        重要政策新闻
        1)乘联会:7  月前三周乘用车市场情况
        【点评】短期乘用车市场步入夏天淡季,经销商库存环比提升,终端零售呈现一定压力;马太效应凸显,行业进入优胜劣汰阶段。长期考虑千人保有量的发展空间,首购需求和换购需求并行,我们预计未来5-10  年乘用车复合增速在3%-5%之间。
        2)特斯拉Q2  财报:营收40.02  亿美元  同比增长43%
        【点评】特斯拉营收快速增长,Model  3  产量的快速爬坡和交付预计为其未来业绩提供强有力支撑,同时利好特斯拉产业链零部件公司;作为新能源汽车的标杆,特斯拉的快速发展倒逼传统车企加速新能源步伐,推进行业电动化进程。
        周观点及投资机会
        乘用车市场进入夏天淡季,短期销量呈现一定压力,强者恒强、优胜劣汰的竞争格局下,优选整车龙头;零部件整体估值处于历史较低水平,随着中报的陆续披露,看好估值处于历史低位,业绩确定性强且较高增长的个股。
        我们推荐个股如下:1、整车板块持续推荐上汽集团(合资自主新品周期延续演绎强者恒强、新能源汽车领域领军者)、宇通客车(短期看好补贴下发后现金流的改善+三季度随着新品上市盈利能力的改善;中长期看好新能源市占率的进一步提升以及海外市场的开拓)。2、零部件板块推荐:星宇股份(量价齐升,内资车灯领先者)、银轮股份(新能源汽车热管理领先者)、宁波高发(受益行业自动挡渗透率提升+绑定强势自主车企,量价齐升)、新泉股份(受益自主崛起,内饰新贵快速崛起)。
        风险提示:行业销量低于预期,行业政策的影响。
        

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