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电子行业研究报告:财富证券-电子行业月度报告:消费电子旺季到来,关注细分行业龙头-180808

行业名称: 电子行业 股票代码: 分享时间:2018-08-10 08:56:22
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 何晨
研报出处: 财富证券 研报页数: 15 页 推荐评级: 同步大市
研报大小: 1,599 KB 分享者: lil****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        7月电子行业个股中位数跌幅0.00%,SW电子指数跌幅涨幅0.16%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2018年7月1日—7月31日,SW电子227家公司的涨跌幅中位数为0.00%,SW电子指数涨跌幅为0.16%,同期沪深300、上证50、创业板涨跌幅为0.19%、2.63%和-2.83%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        整体法估值处于历史后22.78%分位,中位数法估值处于历史后35.77%分位。截至7月31日,SW电子整体法估值(历史TTM,剔除负值)为30.28倍,估值处于历史后10.34%分位;SW电子中位数法估值(历史TTM,剔除负值)为42.49倍,估值处于历史后27.50%分位。
        国内集成电路产业持续升级,智能手机市场趋于饱和。据国务院新闻办公室发布数据显示,2018年上半年我国集成电路产量为855.4亿块,同比增长15%。工信部新闻发言人表示,过去4年,我国芯片设计水平提升了2代,制造工艺提升1.5代,32nm、28nm工艺实现了规模化的量产,整体行业景气度继续保持上升的态势。此外,2018年上半年,我国智能手机出货量3496.6万部,同比减少11.4%,上半年出货量相较去年总体呈下降趋势。
        维持行业“同步大市”评级。7月上旬电子板块小幅反弹,后受贸易战、美元升值等利空因素影响走出“过山车”行情。2017年11月以来,电子板块在宏观和行业多重不利因素影响下,最大下跌幅度达30%,截至7月31日,电子板块估值30倍,位于历史后10%分位。考虑到LCD大尺寸面板价格企稳,MLCC、功率半导体等元器件价格持续上行,三季度智能手机新机发售,中报业绩集中发布等因素催化,板块下半年有望进入上行通道。我们仍然维持行业“同步大市”评级,标的上关注苹果产业链和被动器件领域中行业龙头地位突出,竞争优势明显且持续的公司。
        风险提示:市场估值中枢持续下移、下游新品发布及销售不及预期
        

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