投资要点：
        行业市场表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】七月家电板块下跌6.21%，仅好于医药生物板块，同期上证综指涨幅为1.02%，深证成指下跌2.14%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从估值来看，七月家电板块的估值明显下跌，截止七月底，家电板块估值仅为15.58倍。七月大部分家电未公布中报情况，不存在业绩大幅提升对估值下降的影响，主要是股价的下跌导致。
        个股表现。七月份白电龙头跌幅较大，格力、美的和海尔三大白电跌幅分别为-6.32%、-8.83%和-10.54%，小天鹅跌幅达到-18.53%。此外，厨电板块也出现一定程度的下跌，受天津燃气热水器经销商失联影响的华帝股份跌幅较大，达到-17.45%；老板电器下跌-6.01%。涨幅居前的公司中，除飞科电器经营基本面较好，其余均为此前受关注比较少或跌幅较大的股票。
        主要原材料七月份的价格趋于稳定。年初至今，原材料价格保持下跌的趋势。冷轧板价格（广州，1mm）为4720元/吨，环比上月价格上涨20元/吨，同年初相比价格下跌7.8%。ABS塑料价格为14663元/吨，环比上月上涨2%，同年初相比价格下跌3.5%。上海有色铝锭价格为13975元/吨，环比上月下跌3%，同年初相比价格下跌1.8%上海有色电解铜的价格为49324元/吨，环比上月下跌5.3%，同年初相比价格下跌7.3%。
        小家电销量出现分化。根据上半年销售数据来看，空调CR3为65.2%，洗衣机CR2为64.2%，冰箱CR2仅为35.3%。小家电中，料理机销量增速较快，导致豆浆机和榨汁机销量大幅下滑；净水器保持20%增速，空气净化器销量大减40%；洗碗机和吸尘器依旧保持不错增速。
        投资建议。房地产的调控影响家电的销售预期，叠加此前上涨较快，家电行业近期跌幅较大。建议关注小家电等受房地产影响较小的子行业，推荐关注综合小家电龙头苏泊尔和九阳股份，维持行业“同步大市”的评级。
        风险提示：空调销量不及预期，原材料价格上涨。