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研究报告:天风证券-策略·图说市场:并购重组有望提速,增厚创业板业绩-180809

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-08-10 13:59:31
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘晨明,肖超虎,李如娟
研报出处: 天风证券 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 444 KB 分享者: jun****al 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        16  年监管层出手整治并购重组市场以来,上市公司并购规模显著下降;去年中开始政策态度出现转向,强调并购重组的整合作用。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        今年上半年情况来看,除  1  月以外,其他月份上市公司并购重组过会数量并无太大起色,这与今年资金面紧张有关。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)另外,减持新规的出台也客观上限制了定增的操作空间。
        年中之后政策面确认宽松基调,市场流动性大大改善。近期五部委下发《2018年降低企业杠杆率工作要点》,以及证监会办公会发布的推动资本市场平稳健康发展五举措,都强调了并购重组的作用。下半年并购重组有望提速。
        从  13-16  年来看,外延并购对创业板(包括创业板指)的业绩增厚作用明显。17  年由于并购规模的下降和商誉减值的计提,外延并购贡献显著降低。我们预计在并购提速预期下,18-19  年外延并购贡献有望提升。
        风险提示:政策面超预期收紧,上市公司业绩不及预期。

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