投资建议
        财政政策边际宽松确认，"加大基建投资"托底有望提升市场对国内金属需求预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本金属推荐铝铜，推荐标的：神火股份、紫金矿业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）7月新能源乘用车销量环比持平，基本符合预期，随着新能源汽车旺季逐步深入，"金九银十"叠加"年底冲量"，预计新能源汽车产销量持续改善。新能源金属推荐镍，推荐标的：新疆新鑫矿业（3833.HK）、谢里特国际（S.TO）；小金属关注镁，推荐标的：云海金属。
        行业点评
        镁：价格快速上涨。本周陕西和山西99.9%镁锭价格上涨4.08%至17850元/吨。上涨原因主要是受环保压力影响，部分工厂停产检修。叠加天气炎热，开工困难等因素，镁锭产量受限，现货供应持续偏紧，部分工厂出现暂停报价情况。此外，原料硅铁持续高位，对镁产品亦有较强支撑。在供给和成本的双重支撑下，镁锭价格有望维持涨势。受益标的：云海金属。
        铝：价格小幅上涨。本周SHFE铝价上涨1.98%至14675元/吨。8月20日起，约90个环保督查组将进驻汾渭平原11个城市，该地区涉及全国6%电解铝和33%氧化铝产能。本周阿拉丁会议后，铝土矿和氧化铝供应紧张已成为市场共识。未来占据70%成本的氧化铝和电力成本继续抬升，对铝价形成强烈支撑。维持板块买入评级，推荐标的：神火股份。
        铜：价格小幅上涨。本周SHFE铜价上涨1.26%至49830元/吨。近期供应端的利多因素层出不穷，中国对来自美国的废铜加征25%关税，中短期将极大影响国内废铜供应。下周全球翘首以待Escondida是否会罢工，偏空的宏观因素或将就此让位于偏多的基本面，值得密切关注。维持板块买入评级，推荐标的：紫金矿业。
        镍：价格大幅上涨。本周SHFE镍上涨3.76%至113940元/吨。7月中旬以来环保边际放松，高利润驱使镍铁厂复产，再叠加厂商抛售镍豆库存，虽有金川检修挺价，但库存降速明显放缓，8月供需整体稳定。待9月不锈钢消费恢复，环保限产之风再次袭来，镍价有望继续上行。维持板块买入评级，推荐标的：新疆新鑫矿业（3833.HK）、谢里特国际（S.TO）。
        锂：价格下行。据亚洲金属网报价，本周电池级碳酸锂成交价下跌0.1万至9.7万元/吨；工业级碳酸锂成交价下跌0.1万至8.35万元/吨。锂盐产品产销结构分化，磷酸铁锂需求回暖，订单量环比显著增多，其他锂盐产品需求仍相对稳定，预计价格下跌趋势仍将持续。维持板块中性评级。
        钴：价格下行。本周mb低等级金属钴报价为33.5（-0.9）-35.05（-0.5），据上海有色网报价，本周电解钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别下降1.20%、2.96%、1.37%至49.35、9.85、36.00万/吨。冶炼厂资金压力渐增，前期停产冶炼产能受困于亏损加剧逐步复产，以较低开工率维持企业运转；部分大型冶炼厂钴盐价格松动，主动调低钴盐价格出售，预计未来价格仍在下行通道。维持板块中性评级。
        风险提示
        补贴退坡力度超预期，导致钴、稀土、锂在新能源汽车领域的需求量下行。经济增长乏力导致需求下滑，钴、稀土、锂在其他领域需求