投资要点
近期行业动态:根据乘联会公布的 7 月份最后一周数据来看,乘用车日均零售数量为6.2 万台/日,对应厂家批发销量为5.8 万台/日,同比增速分别为3.3%、3.6%,成为7 月份唯一实现正增长的一周。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】考虑乘用车零售端月底受益促销和优惠力度加强往往贡献更高权重,7 月最后一周数据的起色或表明销量向上拐点正逐步临近。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)新能源车方面,7 月新能源狭义乘用车批发销售7.1 万台,同比增长7 成。其中插电混动销量为2.3 万台,同比增速129%,高于纯电46%的增长水平。伴随政策和配套走向明朗,新能源车销售持续放量,成为拉动乘用车零售市场关键力量的逻辑未变。
行业重点事件:1)马斯克表示正在考虑将特斯拉私有化;2)戴姆勒正与北汽集团洽商,将在中国成立一家合资公司生产Smart 款电动汽车;3)吉利汽车7月份总销量同比年增长32%。吉利控股考虑投资15 亿英镑以复兴英国汽车品牌路特斯;4)大2018 年上半年中国产汽车销售首次占据智利新车市场市场的16%,打败韩国汽车成为销售冠军;5)滴滴出行将向汽车服务业务投资10 亿美元并将该业务分拆成独立业务部门;6)丰田已与五十铃汽解除资本合作,并计划未来出售其在五十铃的全部股权;7)福特表示将于明年初在中国与当地合作方共同研发推出一款新型“入门级”SUV;8)马自达、铃木及雅马哈在测试燃油效率及排放时存在不当行为。这是最新爆出的日本企业数据造假事件;9)2017 年度中国动力锂离子电池装机量前30 强企业出炉。
一周复盘:上周沪深300 上涨2.71%,SW 整车板块上涨2.77%,SW 汽车零部件板块下跌0.58%,SW 汽车服务板块上涨2.57%。WI 新能源汽车指数下跌0.57%,WI 智能汽车指数上涨1.73%。
本周推荐:1)广汽集团(601238.SH/2238.HK):公司产销数据有望再创佳绩。自主品牌高盈利,未来三年业绩复合增速达到23%。2)上汽集团(600104):公司在中国的高成长市场确定性最高,又具备高股息的价值属性,为带盾的骑士,可攻可守。3)中鼎股份(000887):公司围绕自身汽车橡胶件主业整合了TFH、KACO、WEGU 等全球龙头资产,公司长年维持16%左右的ROE,管理水平优异,产品线扩展空间巨大。4)银轮股份(002126):公司是本土热交换器的龙头企业,坚定践行产品从单品向总成的发展路径,持续推进客户从自主到高端的全球化布局,量价齐升的成长逻辑正逐步兑现,看好公司中长期的稳健发展。5)星宇股份(601799):车灯行业在“产品技术要求高+客户认证难+资本投入大+规模效应强+快速响应难”五方面形成较高的壁垒。作为内资车灯的龙头企业,公司竞价实力不输海外巨头,综合实力远超国内企业。6)中国重汽(000951):物流车18 年下半年负增长的市场担忧逐步消化修复。公司持续受益新产品周期,区别于一般重卡整车制造企业强周期属性特征。轻资产、高周转凸显成长属性。
风险提示:宏观经济或低于预期;乘用车零售市场复苏程度或低于预期。