投资要点
. 行情回顾:上周上证综指、上证50、中小板指、创业板指、深次新股指数(399678.SZ)分别变动2.00%、3.72%、2.38%、2.03%和1.71%,深次新股指数在连续前三周下跌情况下上周有所上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从每日涨跌幅来看,上周周一至周五深次新股指数涨跌幅分别为-2.52%、3.60%、-3.60%、3.02%和1.41%,其中上周二、周四、周五呈上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2017年8月11日至2018年8月10日,上市新股共215家,其中已开板新股213家。上周开板新股中上涨新股124家,周均涨幅3.75%,上涨家数多于前一周,周均涨幅小于前一周;下跌新股87家,周均跌幅4.22%,下跌家数少于前一周,周均跌幅小于前一周,整体表现强于前一周。上周涨幅前三十的个股PE_TTM中值为62倍,延续前一周趋势继续上升。上周涨幅靠前的分别是中欣氟材(周涨幅21.59%)、中石科技(周涨幅20.75%)以及金奥博(周涨幅13.91%),最高涨幅大于前一周。上周跌幅前三十的个股PE_TTM中值为42倍,较前一周有所下降。其中,跌幅前三的分别是亚普股份(周跌幅19.96%)、海川智能(周跌幅16.86%)以及畅联股份(周跌幅13.11%),最高跌幅小于前一周。
. 估值水平概览:上周全部A股、中小企业板、创业板、新股(为2017年8月11日至2018年8月10日上市且开板新股)等四个板块PE(历史TTM_中值,剔除负值)分别为32倍、33倍、42倍和38倍,各板块估值水平与前一周基本持平。截至2018年8月10日,8月上市2家公司,均未开板。上周,2017年9月至2018年7月上市且开板新股PE(历史TTM_中值)分别为42倍、38倍、35倍、38倍、33倍、36倍、33倍、36倍、67倍、38倍和62倍,其中7月上市且开板近端新股估值水平有明显下降。从每周开板个股数量来看,上周开板1家,一字板个数为8个。从每周开板新股的估值水平来看,上周开板新股PE(历史TTM_中值)为62倍,开板新股估值水平延续前一周趋势继续下降。
. IPO批文与新增上市:上周核发3家IPO批文,分别为长沙银行、捷昌驱动、天奥电子,上市板块分别为上交所主板、上交所主板、深交所中小板。上周新增2家上市公司,为长城军工(下属四家军品子公司均属于重点军工企业,在我国地方军工企业中占有举足轻重的地位)以及捷佳伟创(2017年在中国半导体设备行业十强单位中销售收入排名第三)。
. 重点公司分析:本周我们重点分析上周上市新股捷佳伟创。公司是一家国内领先的晶体硅太阳能电池生产设备供应商,主营PECVD设备、扩散炉、制绒设备、刻蚀设备、清洗设备、自动化配套设备等晶体硅太阳能电池生产工艺流程中的主要设备的研发、制造和销售。根据中国电子专用设备工业协会统计,2017 年公司在中国半导体设备行业十强单位中销售收入排名第三,其设备类销售收入占国内太阳能电池设备销售收入的29.66%,占国内半导体设备出口交货值的 37.74%。公司主要收入来源于PECVD设备、扩散炉、自动化设备、制绒设备、刻蚀设备,2017年以上产品营收占比分别为43.51%、14.51%、13.02%、12.93%、10.93%;毛利率分别为39.36%、37.09%、39.07%、38.03%、46.61%。可比公司晶盛机电、精功科技、天龙光电、北方华创、先导智能、罗博特科、奥特维、迈为科技、博硕光电和金辰股份。
. 风险提示:新股业绩不及预期风险;新股波动较大风险。