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汽车行业研究报告:长城证券-汽车行业周报2018第22期:7月乘用车销量疲软,结构分化继续-180812

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2018-08-14 08:42:44
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙志东
研报出处: 长城证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 962 KB 分享者: ak****0 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心观点
        投资建议:汽车板块本周上涨  0.9%,跑输沪深  300  指数  1.8  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】二级板块方面,汽车整车上涨  2.8%,跑赢沪深  300  指数  0.1  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)整车板块下,乘用车、货车和客车子版块分别上涨  3.1%、1.2%和  1.9%。本周汽车零部件下跌  0.6%,跑输沪深  300  指数  3.3  个百分点,汽车服务板块上涨  2.6%,跑输沪深  300  指数  0.1  个百分点。本周汽车相关概念除新能源汽车外均呈现不同程度的上涨,其中汽车后市场涨幅最大,达到  3.2%。新能源汽车下跌  0.6%,充电桩指数本周涨跌平衡,智能汽车、锂电池指数、车联网、传统汽车概念本周涨幅分别为  1.7%、0.2%、2.4%和  0.9%,均跑输沪深  300  指数。
        本周乘联会发布  7  月份乘用车市场销售数据,7  月乘用车市场零售销量为156.7  万台,同比下降  5.5%,1-7  月狭义乘用车累计零售销量同比增长2.7%。7  月  SUV  零售增速为-6.9%,仍是低于轿车增速(-3.8%)约  3.1  个百分点。18  年春节后乘用车零售同比增速逐月放缓,7  月乘用车零售同比下滑幅度较大,主要原因是一方面进口车关税下调使得部分消费者购车推迟,另一方面宏观经济疲软,消费不振。虽然行业整体增速下滑,但是部分车企表现强势,上汽大众增速为  15%,广汽丰田、上汽乘用车增速超过20%,吉利汽车增速在  30%以上。
        根据乘联会厂家数据,18  年  7  月新能源狭义乘用车销量达到  7.2  万台,总体同比增速  74%。7  月传统燃油车零售增速-5%,而新能源车实现高增长,成为汽车销量增长的核心动力。7  月新能源乘用车呈现插混走强特征,本月纯电动轿车销量同比增长  56%,插电混动销量同比增长  135%,插混销量快速增长一方面是由于低基数效应,另一方面是由于车企大量的插混新车型集中在  18  年上市销售。
        建议积极关注受益于市场集中度提升、产品力强劲的行业龙头上汽集团、吉利汽车等。
        风险提示:中美贸易摩擦持续发酵,政策风险的影响,国内汽车市场低迷。
        

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