核心观点
投资建议:汽车板块本周上涨 0.9%,跑输沪深 300 指数 1.8 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】二级板块方面,汽车整车上涨 2.8%,跑赢沪深 300 指数 0.1 个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)整车板块下,乘用车、货车和客车子版块分别上涨 3.1%、1.2%和 1.9%。本周汽车零部件下跌 0.6%,跑输沪深 300 指数 3.3 个百分点,汽车服务板块上涨 2.6%,跑输沪深 300 指数 0.1 个百分点。本周汽车相关概念除新能源汽车外均呈现不同程度的上涨,其中汽车后市场涨幅最大,达到 3.2%。新能源汽车下跌 0.6%,充电桩指数本周涨跌平衡,智能汽车、锂电池指数、车联网、传统汽车概念本周涨幅分别为 1.7%、0.2%、2.4%和 0.9%,均跑输沪深 300 指数。
本周乘联会发布 7 月份乘用车市场销售数据,7 月乘用车市场零售销量为156.7 万台,同比下降 5.5%,1-7 月狭义乘用车累计零售销量同比增长2.7%。7 月 SUV 零售增速为-6.9%,仍是低于轿车增速(-3.8%)约 3.1 个百分点。18 年春节后乘用车零售同比增速逐月放缓,7 月乘用车零售同比下滑幅度较大,主要原因是一方面进口车关税下调使得部分消费者购车推迟,另一方面宏观经济疲软,消费不振。虽然行业整体增速下滑,但是部分车企表现强势,上汽大众增速为 15%,广汽丰田、上汽乘用车增速超过20%,吉利汽车增速在 30%以上。
根据乘联会厂家数据,18 年 7 月新能源狭义乘用车销量达到 7.2 万台,总体同比增速 74%。7 月传统燃油车零售增速-5%,而新能源车实现高增长,成为汽车销量增长的核心动力。7 月新能源乘用车呈现插混走强特征,本月纯电动轿车销量同比增长 56%,插电混动销量同比增长 135%,插混销量快速增长一方面是由于低基数效应,另一方面是由于车企大量的插混新车型集中在 18 年上市销售。
建议积极关注受益于市场集中度提升、产品力强劲的行业龙头上汽集团、吉利汽车等。
风险提示:中美贸易摩擦持续发酵,政策风险的影响,国内汽车市场低迷。