投资要点
一、市场回顾:本周汽车板块上涨0.26%
本周汽车(申万)板块上涨0.26%,同期沪深300 上涨2.03%,板块跑输大盘1.41 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周涨幅居前的个股是恒立实业、ST 嘉陵和比亚迪。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)跌幅居前的个股是:斯太尔、亚普股分和伯特利。
. 二、本周行业动态
1、7 月乘用车销量下滑,批发零售两端均显压力: 2018 年7 月,国内汽车销售189 万辆,同比下滑4.02%,环比下降16.9%,1-7 月累计销售1595.5 万辆,同比增长4.33%。其中,狭义乘用车零售销量为157 万辆,同比下降5.5%,环比下降7.1%,回落到近两年的低位水平。1-7 月,狭义乘用车累计零售销量达1,254 万辆,同比增长2.7%,增速放缓。
2、新能源汽车保持高增长,插混增速靓丽:7 月新能源汽车销售8.4万辆,同比增长48%,新能源乘用车销售7.1 万辆,同比增长82%,其中纯电动轿车同比增速56%,插电混动同比增速135%,比亚迪均位列第一,与此同时北京新能源汽车指标申请超过35 万人。随着最新补贴政策落地,市场情绪逐步回暖,从长远来看,各车企正加快布局新能源,新能源汽车行业将会持续健康发展。
3、受关税影响,7 月中国汽车进口量同比增加49.9%:根据海关总署发布数据显示,今年7 月,中国汽车进口量为16.5 万辆,同比增加49.9%;1-7 月,累计进口汽车66.88 万辆,比去年同期下降1.77%。今年6 月中国进口汽车5.01 万辆,同比大减54.5%,主要由于进口厂商为保证利润放缓进口节奏,同时消费者也在等待进口车价格下滑,持币待购观望情绪浓厚。随着自2018 年7 月1 日起,汽车整车关税将从原先25%降至15%的新政策落地,部分车型价格存在不同程度下降,税率的下降使上月推迟的进口需求于7 月份集中释放,带动汽车进口量显著增加。
. 三、本周公司动态
1、骆驼股份:公司发布了半年度报告,报告期内,公司经营业绩取得显著增长,实现营业收入423,032.46 万元,同比增长32.43%;实现净利润30,303.00 万元,同比增长34.69%;上缴税收5.22 亿元,同比增长93.49%,其中消费税上缴1.53 亿元,同比增长45.14%。
2、鹏翎股份:报告期内,公司实现营业总收入62,221.32 万元,比上年同期55,969.99 万元增长11.17%;营业利润6,276.94 万元,比上年同期7,602.96 减少17.44%;利润总额6,317.25 万元比上年同期7,615.33减少17.04%;归属于上市公司股东的净利润为5,372.85 万元,比上年同期6,496.36 万元减少17.29%。
3、长安汽车:公司发布2018 年7 月份产销快报的自愿性信息披露公告,发布关于2018 年7 月份产、销快报的自愿性信息披露公告,公司7月份汽车产量127,051 辆,本年累计1,294,128 辆,同比下降19%,公司7 月份汽车销量128,729 辆,本年累计1,336,110 辆,同比下降17%。
4、东风汽车:公司发布2018 年7 月份产销数据快报,7 月公司实现汽车销量10,716 辆,实现汽车产量9,432 辆,同时,1-7 月,公司累计实现汽车销量80,517 辆,同比下降-23.31%;累计实现汽车产量77,318辆,同比减少35.85%。
5、长城汽车:公司发布2018 年7 月份产销数据快报,7 月公司实现汽车销量54334 辆,同比下降21.33%;实现汽车产量53919 辆,同比下降6.49%。同时,1-7 月,公司累计实现汽车销量52.58 万辆,同比下降0.75%;累计实现汽车产量52.5 万辆,同比增加2.08%。
. 四、投资建议
七月汽车销量下滑,销量水平处于历史低位,其中新能源汽车在补贴过渡期之后仍保持高增长,我们认为,对2019 年补贴进一步下调的预期以及新能源汽车续航里程、新车型增加和电池成本端的降低将持续推动未来新能源汽车高增长,建议关注新能源汽车产业链标的,推荐:上汽集团、比亚迪、金龙汽车,三花智控、旭升股份,杉杉股份、当升科技、天赐材料。
. 五、风险提示
汽车销量下滑风险,新能源汽车增速不及预期风险,宏观经济波动风险。