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研究报告:华泰期货-期权日报:豆粕大幅下行,白糖维持振荡-180814

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-08-14 09:39:41
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗剑,杨子江
研报出处: 华泰期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 919 KB 分享者: jia****rex 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        豆粕期权行情介绍和分析
        豆粕期货1月合约,8月13日价格开盘跳空,日盘价格收于3206元/吨,当日豆粕1901合约成交量为169万手,持仓量211万手,成交持仓维持稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        近期豆粕期权成交较为活跃,持仓量也在不断增加,当日总成交量为2.97手(单边,下同),持仓量13.86万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当前豆粕1月期权合约成交占比为87%,1月合约持仓占比为85%。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值移动至0.71,看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值上升至1.18,市场情绪偏悲观。
        贸易战的预期逐步被市场消化完毕后,豆粕期权隐含波动率出现了大幅回落,市场价格逐步回归到由供需基本面决定的情况,受8月USDA报告利空影响,豆粕价格大幅下行,1月合约平值看涨期权隐含波动率上行至17.77%,建议关注波动率回落的做空波动率机会。
        白糖期权行情介绍和分析
        白糖期货1月合约8月13日价格振荡,日盘价格收于5153元/吨,今日1月合约成交量为58万手,持仓量为38万手,白糖1月合约持仓量逐步稳定。
        白糖期权今日总成交量为0.70万手(单边,下同),总持仓量为9.50万手,成交活跃度较为稳定。当前1月白糖期权合约成交量占全部合约的比重为90%,持仓占比为73%。当日白糖期权整体成交量PC_Ratio维持在0.50,持仓量PC_Ratio维持在0.58,市场情绪维持中性。
        1月白糖期权平值合约行权价移动至5200的位置,而白糖当前60日历史波动率为13.15%,而平值看涨期权隐含波动率则回落至15.83%附近。当前白糖波动率逐步趋于稳定,当前白糖期权隐含波动率相较历史波动率已经有了较大溢价,建议做多波动率的头寸可逐步止盈出场。
        

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