市场回顾
上周(20180806-20180812)市场整体回调,沪深300上涨2.71%,创业板上涨1.63%,汽车行业上涨1.05%,在中信(一级)29个行业中排名21位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
从细分行业来看,上周7个子行业(中信三级)中仅汽车零部件板块下跌,跌幅为0.11%,其余子行业呈不同程度上涨,其中乘用车板块以3.16%的涨幅领涨;汽车行业相关的14个概念板块(wind概念指数,包括智慧停车、共享汽车、燃料电池、参股宁德时代、乙醇汽油、智能汽车、汽车后市场、宁德时代产业链指数、特斯拉、锂电池、电动物流车指数、充电桩、吉利概念和新能源汽车)中,仅吉利概念指数和新能源汽车指数下跌,其中系能源汽车以0.57%的跌幅领跌,智慧停车指数以3.63%的涨幅领涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
从个股来看,剔除已经完成重大资产重组且主营业务发生变更的贝瑞基因,汽车(中信)行业总共有178只个股,上周115只个股实现正收益。其中,渤海汽车以11.73%的涨幅领涨,斯太尔以21.59%的跌幅领跌。
截至2018年8月10日,汽车行业(中信一级)的市盈率为16.60,新能源汽车的市盈率为14.61,相较于沪深300的估值溢价率分别为41.86%和24.90%,且仍然处于历史中低位;与前一周(20180730-20180805)相比,中信三级7个子行业除摩托车及其他行业外估值均有所回调。
行业动态
新车上市(详细内容见正文)
行业要闻:
1) 丰田五十铃解除资本合作,各自提高市场竞争力;2)国内油价迎年内第九次上调;3)滴滴汽车服务平台升级为小桔车服公司,获注资10亿美元;4)欧盟排放新规实施在即,或将给汽车制造商开出160亿美元罚单;5)舍弗勒收购Paravan线控驱动技术,并成立合资公司;6)Tritium推超快高功率充电解决方案,为大规模部署电动汽车铺路;7)一汽丰田17.62亿改建工厂,新增12万新能源汽车产能;8)东风有限2022绿色计划:电动销占30%,技术投入600亿;9)前锋股份变更为"北汽蓝谷新能源",北汽新能源"借壳上市"即将实现。
重要上市公司公告(详细内容见正文)
上游原材料价格变化
上周(20180806-20180812),天然橡胶国际市场价格维持涨势,国内天胶市场接连上涨后回落;钢材价格延续涨势,但涨幅收窄。
锂电池:正极材料方面,磷酸铁锂正极材料价格稳定,钴酸锂正极材料和三元材料正极材料价格下调;负极材料、隔膜和电解液材料价格仍然保持稳定。
投资建议
一方面,汽车行业整体增速放缓的趋势不变,政策环境趋严,整体竞争加剧,结构性投资机会仍存;另一方面,汽车行业智能化、电动化、网联化、共享化的发展趋势已经确立,整车厂纷纷布局相关领域,为相关产业链带来投资机会。建议关注:1)产品结构不断改善、技术积累较高的大市值龙头股;2)市占率稳步提升、技术壁垒较高,且有望实现海外替代的零部件供应商。
根据乘联会披露的数据,7月新能源乘用车销量为7.17万辆,同比增加74%,1-7月新能源乘用车销量达42万辆,同比增长1倍,新能源乘用车销量数据表现出稳定高增长趋势,节能需求提升叠加新能源汽车高增长、低渗透的市场特征,我们认为新能源汽车产业链值得关注。
建议关注:上汽集团、华域汽车、星宇股份、保隆科技、星源材质。
风险提示
汽车行业政策大幅调整;汽车销量不及预期;上游原材料价格大幅波动。