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非银金融行业研究报告:爱建证券-非银金融行业周报:券商业绩边际回暖,关注保险中报表现-180813

行业名称: 非银金融行业 股票代码: 分享时间:2018-08-14 10:37:32
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张志鹏
研报出处: 爱建证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 同步大市
研报大小: 1,037 KB 分享者: 573****60 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点  
        市场回顾:本周沪深  300  上涨  2.71%收  3405.02,非银金融(申万)上涨  3.09%,跑赢大盘  0.38  个百分点,涨幅在申万  28  个子行业中排第  10名。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中保险板块涨幅最大,上涨  4.41%;其次是券商板块上涨  1.97%;多元金融板块则上涨  1.01%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)个股方面,本周券商板块中西部证券涨幅最大,上涨  7.36%;而保险板块中中国太保领涨,涨幅为  8.72%;多元金融板块中宝德股份上涨  3.65%,涨幅最大。
        券商:本周各家券商公布  7  月份月报,可比口径下,32  家券商  7  月份实现营业收入  176.73  亿元,环比增长  27%,同比增长  7%;实现净利润  69.22亿元,环比增长  76%,同比增长  8%,业绩同环比增长主要系  7  月份股债市场表现较  6  月份有所缓和叠加低基数效应以及申万宏源收到子公司分红10  亿元。1-7  月份累计实现营业收入  1036.70  亿元,同比下降  8%;实现净利润  381.74  亿元,同比下降  18%,较  6  月份业绩增速表现有所回暖。其中1-7  月净利润同比实现正增长的有中信证券(17%)、申万宏源(54%)。另外,本周银保监会发文称要加强监管引领打通货币政策传导机制,指导银行保险机构准确把握促进经济增长与防控风险的关系,加大信贷投放力度,扩大对实体经济融资支持。市场信用风险有望边际回暖,对于券商而言股票质押风险也有望得以缓和,有助于券商估值修复。虽证券行业业绩表现整体承压,但龙头券商业绩表现优于行业平均,长期看好中信证券(600030)、华泰证券(601688)。
        保险:据悉,目前已披露了  2018  年二季度偿付能力报告的非上市财险公司有  74  家,相比较于第一季度,财寿险公司均有半数以上企业偿付能力出现下滑,中小型财险面临严峻的挑战。商车费改下市场份额不断向龙头券商集聚,其中人保财险、平安财险和太保财险份额稳中有升,未来财险业务仍将呈强者恒强的格局。寿险业务方面,保费收入增速持续改善,基于当前经济环境和货币政策,长端利率下行压力有限,当然长期仍然需要继续关注利率水平变化。考虑到  2017  年利率大幅上行,保险公司准备金释放将会持续到  2019  年底,险企中报表现应该不俗。短期来看中报业绩表现有望出现阶段性行情,建议关注中国平安(601318),新华保险(601336)。
        风险提示:股票市场低迷,监管政策变化

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