投资要点
        事件：1.阅文集团上半年业绩亮眼。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】阅文集团8月13日发布公告，公司总收入22.829亿人民币，YoY18.6%，经营盈利5.674  亿人民币，YoY142.2%，公司权益持有人应占盈利为5.058  亿人民币，YoY138.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分行业方面，在线阅读营收为18.509亿人民币，YoY13.3%，版权运营营收为3.17  亿人民币，YoY103.6%。数据方面，平均月活用户增至2.135  亿人，YoY11.3%，付费率略有下降，从6%降至5%，APRU值提升19%至24.4  元。
        2.公司同日公告收购新丽传媒100%股权。收购价格不超过155  亿元，公司将通过发行股票与现金方式，收购关联方Tencent  Mobility  持有的2306  万股新丽优先股和管理层的8778.12  万股全部普通股，发行价格为每股80  港元，相当于当前价格67  元溢价16.25%。发行股份为不超过公司已发行股数的16.98%，约1.96  亿股，最高发行金额不超过116.55  亿元港币。
        .  IP  闭环的奠基之路，IP  始于阅文，集大成于新丽：阅文作为中国最大的原创文学基地和IP  供给方，在2016  年公司拥有前20  部最卖座票房电影的其中13  部，前20  套最多观看次数电视剧的其中15  套，以及前20  套最多观看网络剧的其中14  套。通过分批全资控股新丽传媒，将有效获得新丽传媒的编剧、导演、制作人以及高质量制作资源，公司能有有效与自身网络文学IP——IP  改编与内容制作形成闭环结构，使得公司网络原创作家的口碑、目标和人脉更与新丽相结合。公司在IP  闭环的造就之路上，所缺乏的内容制作能力通过业界最强玩家的新丽完美补足。
        .  有望使得公司获得矩阵式网络授权费收入：近年来，通过网络平台播出的网络剧价格屡创新高，以新丽为代表的内容制作公司的营业收入与净利润也屡创新高，通过控股新丽，公司的净利润将会矩阵式提升。考虑到公司H1  靓丽的半年报，假设新丽按照全年并表计算，公司全年净利润有望突破12-15  亿元。
        .  合作双赢：新丽将拥有泛IP  库。新丽传媒既有的管理团队将继续负责电视剧、网络剧和电影制作业务，并有权对原创内容进行挑选，包括从阅文以外的平台选取素材。同时，新丽传媒将得以接触阅文集团的内容库、作家平台及编辑队伍等资源，创造更好的内容。
        .  风险提示：收购不及预期的风险，新丽传媒IP  销售不及预期的风险，协同效应不及预期的风险。