■SUV  的发展或已进入了拐点，未来将进入结构性调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】未来SUV  或呈波动下降趋势，但随着高品质的新品上市后，SUV  不会那么快的进入衰退期，利润高的SUV  降价空间很大，加之存量市场仍有上亿辆轿车存在换购需求，我们预计SUV  在未来几年内仍有很大可能维持高于市场的平均增速。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但结构的调整将是不可避免的，未来只有高品质的精品SUV  销量才会维持甚至走高，粗制劣造产品将逐步退出市场，合资做工、质量和技术优势突出，随着合资SUV  进入密集投放期，同时价格下探至近10  万元，我们预计未来合资SUV  的市场份额有望不断提升。
        ■未来SUV  市场集中度有望提升，自主内部结构分化或加剧。SUV  市场将进入分化期，同时与轿车间的盈利差也将收窄，类似于当年的轿车市场，SUV  预计也将进入强者恒强、市场集中度不断提升的阶段。由于吉利、上汽、长城、广汽、比亚迪和长安等一二线自主已形成整体崛起之势，构成了其他自主和合资间的屏障，故预计未来自主SUV的整体市场份额或有下滑，但幅度有限，三线自主的市场份额预计主要是被其他一二线自主吃掉。未来中国汽车市场有望进入并购整合期，只有同时在SUV  和轿车两个市场扎下脚跟的自主车企，才有望在未来的市场竞争中胜出，吉利是目前可见的已然在两个市场中证明了自己的车企，上汽荣威和奇瑞仍需要在轿车市场继续努力，比亚迪有希望凭借秦Pro  在轿车市场进一步打开局面，其他车企短期尚看不到起色。。
        ■投资建议：随着过去的增长引擎SUV  增长失速，我们对下半年乘用车销量增速维持保守态度，全年预计增速在0%-2%。在行业整体增速偏弱的情况下，我们建议关注以合资客户为主，且有个股逻辑的优质零部件标的，推荐福耀玻璃、精锻科技。
        ■风险提示：乘用车销量增速或低于预期，终端价格战或将爆发，贸易战负面影响或高于预期。