宏观策略
        宏观：发改委强调大力降低实体经济成本
        发改委强调今年将继续推出一大批新举措，预计减税降费力度将有所扩大，制度性交易成本有望进一步降低，帮助降低实体经济成本。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近日7月份金融数据和经济数据相继公布。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）综合来看，我们认为，投资增速或将见底，消费增速将弱势徘徊，产业层面动能转换的过程则仍在压力中持续进行，实体经济仍处于寻底过程当中；货币政策宽松趋势确立，实体经济流动性改善仍需时间，金融去杠杆正稳固进行，流动性预计保持宽松。具体来看，基建投资仍然是拖累固定资产投资增速下行的主要原因。近期政治局会议中强调，"补短板"首重基建，这也意味着，基建或将成为下半年托底经济的最重要手段。社会消费品零售同比增速小幅回落，考虑到前期居民杠杆率上行过快构成长期压制因素，消费低迷情况一时难以逆转。
        公司动态
        宝信软件（600845）2018年中报点评：公司发展战略明晰，经营业绩稳步增长
        事件：公司2018上半年实现盈利6.5亿元，同比增长22%
        8月16日晚，宝信软件发布2018年半年报，公告实现营业收入24.13亿元，同比增长18%；实现归属上市公司股东的净利润2.95亿元，同比增长44.50%；基本每股收益0.37元，同比增长42.53%。
        点评
        净利润维持高增长，系统集成收入同比增幅显著
        2018年1-6月，公司实现营业收入24.13亿元，同比增长18%，其中软件开发及工程服务营业收入为16.04亿元，同比增长8.24%，服务外包营业收入为6.78亿元，同比增长35.72%，系统集成营业收入为1.19亿元，同比增长109.34%；实现归属上市公司股东的净利润为2.96亿元，实现净经营性现金流入3.31亿元。其中服务外包业务营业收入维持35%以上的高增长，系统集成增幅较大。经营活动产生的现金流量净额变动原因主要是客户使用票据支付结算金额同比增加和上年同期收中国移动IDC二期项目预收款2亿元所致。
        公司战略明晰，治理逐步完善
        公司战略明晰，顺应IT产业和技术的发展趋势，借助商业模式创新，全面提供工业互联网、云计算、数据中心（IDC）、大数据、智能装备等相关产品和服务。报告期内，第一，宝之云四期追加投资的64,008万元投资在土建装修、设备购置安装费用、供配电系统、冷源空调暖通系统、弱电系统等工程建设上，占原募投项目投资总额的32.78%。预计投资财务内部收益率将增加0.05%，达产年度的利润总额增加7,655  万元，投资回收期缩短0.17  年。第二，公司调整限制性股票计划激励对象，以每股8.6  元回购了离职人员的股权激励总共持有的91944  股。此外，为控制可能出现的进一步亏损，逐步退出低增长、低效率的业务，通过"瘦身健体"，提升公司资产运营效率，注销山东分公司。
        维持"增持"评级
        预计2018-2020  年主营业务收入分别为58.74、72.57  和89.44  亿元，归属于母公司净利润达到5.95、7.60  和9.62  亿元，EPS  分别为0.68、0.87  和1.10  元。对应PE  分别为38.27、29.98  和23.67  倍。维持宝信软件"增持"评级。
        风险提示：公司IDC  建设不及预期；IDC  上架率低于预期