随着伊朗原油禁运逐步生效以及委内瑞拉国家治理的失败，预期到2018  年年底，全球原油的剩余生产能力将回到历史的低点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】原油价格新的一轮周期将拉开新的序幕。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）古人云“以史为鉴，可以知兴替”，有必要回顾一百多年来原油价格的起伏，探求其变化规律以及背后的影响因素，总结经验。
        波澜壮阔的两轮原油价格大周期。从石油真正全面渗透入现代经济和生活中开始，我们经历了两轮原油价格完整的周期：第一轮是1950年-1985年，高点是在1980  年，其中价格波动的大起大落是在1971年-1986年；第二轮是1986年-2016年，高点在2011  年，其中价格波动的大起大落是在1999年-2016年。两轮大周期，时长分别在35  年和30  年，其中价格大起大落的时长分别为15年和17年，长周期的属性一览无遗。
        原油大周期的四个阶段。第一阶段：供过于求，原油价格低迷，刺激原油的需求增长，当需求逐渐赶上有效供给后，原油价格开始上涨。同时，欧佩克组织为了应对原油价格的低迷，将会试图通过限产来促进价格的回升。往往原油价格的每一轮大周期，对应着一个大的经济体的全面工业化。
        第二阶段：由于原油供需之间的不平衡，导致原油价格大幅上升，并且诱发原油生产商大规模的资本开支。由于资本支出到产能形成所需要的时间长达5-8年，其间必然伴随着新增产能边际成本的飙升，形成原油价格和边际生产成本的螺旋式上升。此外，这个阶段往往伴随着地缘政治事件的频发，更是加剧了原油价格的暴涨。
        第三阶段：高昂的原油价格直接抑制了需求的增长，并且触发高通胀，使全球经济减速，需求更是进一步放缓。此外市场努力寻找可替代能源进一步降低了原油的需求。加之投资建设新产能又进一步增加了供给，需求/供应之间的不平衡将逐渐减弱，价格逐渐平稳。
        第四阶段：随着新增产能逐步投产，整个原油市场走向供过于求之后，原油价格下行的压力增大，以沙特为首的欧佩克组织往往会在这时宣布减产来支持价格，但是欧佩克以外的产能不断增加，欧佩克组织占全球原油产量的份额不断减少，当市场份额下降到一定程度时，欧佩克组织为了抢夺市场份额，启动增产降价争夺市场份额战略，价格将出现剧烈的下跌。至此，一个完整的价格周期完成。
        与其他大宗商品显著区别的是，地缘政治也是影响油价最为关键的一大因素。1973  年的第四次中东战争引发了第一次石油危机；1979  年伊朗的“伊斯兰革命”和1980  年的两伊战争引发了第二次石油危机；1990  年的海湾战争、2003  年的伊拉克战争和2011  年的利比亚内乱也带给油价巨大冲击。
        原油价格受金融市场的影响也很大。1983  年3  月30  日，WTI  原油期货在纽约商品交易所上市。自此以后原油价格的走势受金融市场的影响越来越大。尤其是2000  年以后，大宗商品作为大类资产配置的一部分，成为众多养老基金新的一项主要投资。此外原油以美元标价结算，因此美元汇率的变化也成为影响油价的重要因素。