2018  年9  月配置的股票组合如表所示，主要逻辑：
        7  月市场在政策利好释放下有所反弹，而八月市场在外部扰动下继续走弱且成交异常低迷，反映出复杂国内外环境下市场的脆弱性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前时点相对可类比2011-2012  年，市场面临内部的“滞涨担忧+城投债危机”叠加外部的“欧债危机扰动”，2011  年12  月政策实质宽松后市场仍然经历约一年的筑底过程，最后2012  年底在经济结束加速下行趋势后市场才开始企稳回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当前市场面临“政策消化期+类滞胀预期抬升”及“贸易战演绎+新兴市场汇率危机”的内外部环境：（1）内部因素方面，当前市场处于政策利好释放后的经济数据验证期，金融与实体间的传导尚待观察，关注8  月社融数据及基建投资回暖情况；市场对于类滞涨预期有所升温，关注中微观数据演绎对此的验证；积极财政政策在基建方面有所发力之后，市场对于减税的呼声较高，减税预期变化成为影响市场走势的重要变量。（2）外部因素方面，土耳其和阿根廷汇率贬值的蝴蝶效应引发全球市场波动，关注9  月美联储加息的扰动；2000  亿美元关税即将开征，美国中期选举临近预计中美贸易战短期难有较大进展。总的来看，当前政策底和估值低不断显现，市场底往往有所滞后。短期来看，9  月市场外部扰动因素仍然较多，8  月经济数据尚待验证，九月底面临中秋加国庆的小长假预计市场交投相对低迷；中期来看，市场走势需视外部风险阶段性趋缓及政策传导至基本面情况而定，机构投资者多数面临平仓线限制或意味着市场中期筑底相对缓慢。
        行业配置层面：9  月建议从偏稳健及估值业绩匹配角度进行行业配置。本月组合优先关注消费及金融板块的配置机会，成长板块自下而上挖掘优质个股，周期板块关注供需格局改善的细分行业。
        本月组合具体配置如下：
        （1）  消费板块：消费板块业绩确定性较强，具有一定的抗周期特征，本轮消费强势股补跌幅度（20%-30%）已经接近历史情况，关注食品饮料、医药、汽车、农林牧渔等行业的优质龙头。
        （2）  金融板块估值优势显著，金融监管政策边际放松有助于金融板块估值修复，重点关注估值优势显著、资产质量有望提升的银行行业。
        （3）  成长板块：更多自下而上挖掘优质个股，关注TMT  细分板块、新能源等方向。
        （4）  周期板块：基建板块的持续性尚需经济数据验证，建议更多从供需格局改善角度选取细分行业，包括化工的PVA  行业、电力等。
        本期组合如下：
        浩云科技、杉杉股份、皖维高新、华电国际、农业银行、招商银行、上汽集团、贵州茅台、片仔癀、圣农发展，所选标的涵盖计算机、电力设备、化工、电力、银行、汽车、食品饮料、医药、农林牧渔等行业，感兴趣的投资者可以跟相关研究员详细交流。
        风险提示：贸易战升级超预期风险；海外市场大幅波动风险；经济超预期下行风险。