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研究报告:国元证券-ETF半月报:潮平浪滑逐沙鸥,忍耐平夷在后头-180903

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-05 13:33:03
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘涛
研报出处: 国元证券 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 1,263 KB 分享者: wil****mw 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        摘要:
        一、重大讯息
        1、中国  8  月官方制造业  PMI  为  51.3,前值  51.2;8  月官方非制造业  PMI为  54.2,前值  54。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】统计局:8  月份制造业  PMI  环比上升  0.1  个百分点,与年均值持平;今年以来,除春节月度外,该指数均在  51.0%-52.0%景气区间内运行,制造业总体保持平稳扩张态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2、关于修改个人所得税法的决定经表决通过,起征点为每月  5000  元。新个税法规定:专项附加扣除,包括子女教育、继续教育、大病医疗、住房贷款利息或者住房租金、赡养老人等支出。2019  年  1  月  1  日起施行,今年  10  月  1  日起施行最新起征点和税率。
        二、市场回顾
        1、8  月下半月股票市场仍处于震荡调整中,沪深两市走势出现分化。上证综指微涨  0.07%,收于  2,725.25  点。深证成指收于  8,465.47  点,下跌  1.35%。两市日均成交额继续缩减,上证综指和深证成指分别减少  16.75%、12.43%。
        2、本期已发行的  ETF  产品共有  189  只,较  8  月上半月增加  3  只,均为央企结构调整类  ETF。其中尚未认购结束的  ETF  产品有  7  只,本期无新上市  ETF。
        3、截至  8  月底,  ETF  场内份额为  4167.99  亿份,增加  114.37  亿份,增速大幅减缓。货币  ETF  仅新增  70.50  亿份;股票  ETF  份额本期增加额多于上期,为42.20亿份,保持净申购状态。债券与上期基本持平,商品ETF份额增加  50.06亿份。8  月下半月资金借助  ETF  产品加仓权益市场的现象依旧存在。
        4、本期  ETF  日均融资融券余额  63.31  亿元,减少  8.47%。从单只  ETF  来看,日均融资融券余额最大是易方达恒生  H  股  ETF,其次是华安黄金  ETF。
        三、投资建议
        8  月下半月股票市场依然处于底部震荡中。政策面信用端压力缓和,传导到实体经济仍需要时间,经济基本面尚未出现明显企稳转好迹象,投资者对经济下行保持担忧。中美贸易摩擦持续升级,影响却边际递减,但未来的不确定因素依然存在。中报数据显示,A  股整体盈利增长存在韧性,但在行业和板块间有所分化,部分行业和板块明显受到宏观经济因素的影响。目前市场企稳好转的动能仍然不足,市场情绪也较为悲观,预计进入  9  月市场还将继续震荡修复,以期真正拐点的到来。值得关注的是,创业板  50ETF  和创业板  ETF  获得持续加仓,易方达创业板  ETF  份额大增首次迈入百亿份额基金行列,创业板估值修复行情有待启动。行业上,建议关注受政策面支持的信息技术、军工以及战略新兴产业,相关ETF  产品有广发中证全指信息技术  ETF、南方中证  500  信息技术  ETF、广发中证军工  ETF、国泰中证军工  ETF、华夏战略新兴成指  ETF。
        风险警示:市场波动风险、ETF  折溢价以及流动性等风险。
        

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