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研究报告:南华期货-锌周报:锌价震荡偏强-180910

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-10 11:25:22
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 薛娜,郑景阳,寿佳露
研报出处: 南华期货 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 1,372 KB 分享者: ric****ta 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要逻辑:
        1.2018年8月31日,中国公布制造业采购经理指数(PMI)为51.3%,比上月上升0.1个百分点;根据2018年9月3日发布的最新数据显示,中国8月财新制造业PMI  50.6,低于预期和前值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其预期为50.7,前值为50.8。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这一数据也明显低于国家统计公布的官方数据。
        2.美国8月非农就业人数增加20.1万人,时薪增加创2009年6月以来最大的增幅;美国8月ISM制造业指数为61.3,创2004年5月份以来新高;美国经济数据整体向上,说明美国经济仍然强劲。美国上周首次申请失业救济人数减少1万人至20.3万人,为1969年12月以来最低水平,这表明劳动力市场的持续增长将继续支撑经济增长;美国8月Markit服务业PMI终值54.8,预期55.2,初值55.2。美国8月Markit综合PMI终值54.7,初值55。
        3.2018年8月SMM中国精炼锌产量41.87万吨,环比增加2.52%,同比减少6.11%。1-8月份累计产量352万吨,累计同比增加0.66%。
        4.库存:SMM  9月7日讯,本周三地锌社会库存较上周五增加2400吨至11.15万吨,较本周一呈现下降,降幅3500吨左右;截至9月7日,本周上期所锌库存较上周增4232吨至34168吨;9月7日LME锌库存减2850吨至232800吨。
        5.据SMM统计,截止本周五(9月7日),上海保税区锌锭库存为8.7万,较上周下降1.2万吨。
        周度关注:
        1.  进口锌流入情况以及市场锌锭流通情况;
        2.  美国是否对2000亿美元商品加征关税情况;
        3.  下游需求情况。
        周度观点:
        贸易战担忧以及新兴市场不稳定等宏观因素使得锌价承压运行。从基本面看,海外锌矿增产预期逐步兑现,预期锌锭产量将增加;同时锌进口窗口持续打开,逐步缓解锌供应紧缺的局面,下游消费则未有明显亮点。但目前锌社会库存低位、两所库存持续降低以及仓单低位仍对锌价有支撑,预期沪锌短期内以震荡为主。

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