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研究报告:方正中期期货-铁矿石期货季报-180909

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-10 13:33:33
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 汤冰华
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 918 KB 分享者: hit****31 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        摘要:
        7-8  月,铁矿石仍属于黑色系内跟随品种。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】宏观政策宽松预期刺激下,伴随钢材价格大涨,铁矿石开始兑现人民币贬值利好,涨至4  月来高点,但环保限产下需求持续低迷,及供给端缺乏明显利多因素,使其涨势依然乏力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但随着钢价大幅上涨,市场对供给利好逐步钝化,需求预期的弱势,及唐山采暖季提前限产预期的落空,使黑色系内强弱品种开始转换,铁矿石库存的大幅减少及高炉开工率因环保限产放缓而提升,使其摆脱空头配置,螺矿比修复的同时矿价企稳。
        9-12  月而言,采暖季限产加强及高品位矿供给宽松,将使铁矿石维持偏弱走势。阶段性而言,在唐山等地采暖季限产计划出台前,环保压力有望暂时减小,高炉开工率回升提振铁矿石需求,而力拓铁路检修及澳洲港口检修均使澳矿在9  月份发货量难以大幅提升,尤其是以PB  粉为主的主流高品矿,库存较前期大幅减少,供需矛盾暂缓下,铁矿石存在走强机会,预计1901  合约有望在探前高520  元/吨。而后,进入采暖季,长三角及汾渭平原的加入,采暖季限产对铁矿石需求影响将强于去年,供给上澳矿发货量持稳,巴西矿发货仍面临增加,因此高品矿供需依然宽松,铁矿石将在度下跌。而海运费上涨及人民币贬值,抬升了铁矿石的成本,预计铁矿石下方支撑在440  元。
        操作上,500-520  元仍是空单入场点位,时间上,9  月份主流澳矿供应量维持低位,价格在470-520  间震荡;10.1  过后,采暖季限产的执行,及供给上的回升,价格将加速下跌。
        

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