2018  上半年有色金属板块业绩持续增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年有色板块整体营业收入为7103  亿元，同比增长8.85%；板块归母净利润为239.6  亿元，同比增长24.96%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业整体毛利率持续上升，上半年平均毛利率（按市值加权平均）为12.99%。同比增长1.9  个百分点。行业整体存货金额有所上升，上半年存货金额为2434  亿元，同比增长19%。
        金属价格上涨带动板块盈利提升。2018  年上半年，有色金属价格同比实现较大幅度上涨。上半年新能源板块资源价格上涨较多，其中钴价同比上涨68%，碳酸锂价格同比上涨16%。有色板块上市公司的上半年业绩增长基本和资源价格变动保持一致。其中新能源板块业绩增幅居前。钴板块上半年合计实现归母净利61.22  亿元，同比增长172%，锂板块上半年实现归母净利26.05  亿元，同比增长51%。基本金属中铜板块利润增长较快，上半年实现归母净利59  亿元，同比增长63%。
        行业业绩持续增长下股价回调，被错杀的优质公司值得关注。2018  年上半年，有色金属板块业绩大幅增长但是股价出现回调。上证综指上半年跌幅约为15%；同期申万有色金属指数下跌23%，跌幅超过大盘8  个百分点。我们认为，行业本身的经营情况并不是股价下跌的主要原因，股价的回调很大程度上受到投资者对市场和有色板块缺乏信心的影响。在这种环境下，主要产品价格在三四季度能够持续走强，业绩能继续增长的公司，可能会随着市场的纠错而具有较好的投资价值。
        新能源板块基本面仍强，关注下半年反弹机会。2018  年上半年，新能源板块龙头公司业绩实现大幅增长，但是股价跟随大盘出现一定回调，上半年锂、钴板块分别下跌26%和15%。我们认为板块的下跌主要是受到短期市场信心的影响，新能源板块的基本面依然良好，在当前的价格低位有着较好的投资价值。钴板块下游海内外需求逐渐回暖，在产业链库存极低的情况下，价格有望反弹。锂下游下半年是3C  的传统消费旺季，出货量往往远高于上半年。随着苹果、小米、HOV  等企业新机型的陆续发布，3C  领域需求边际正逐步改善。我们继续推荐钴行业的龙头华友钴业、寒锐钴业、盛屯矿业等，锂行业关注天齐锂业、赣锋锂业、西藏珠峰等。
        风险提示：资源价格下跌的风险，全球经济增长不及预期的风险，新能源汽车需求不及预期的风险。