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研究报告:信达期货-聚烯烃周报:L震荡偏强,PP等待沽空-180910

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-11 15:59:38
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐林
研报出处: 信达期货 研报页数: 19 页 推荐评级:
研报大小: 1,912 KB 分享者: xjl****16 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        研判
        供应
        国内:装置检修进一步减少,本周国内供应环比增加
        进口:进口量预计维持高位水平,前期线性进口窗口打开,印度的低价线性货源到港,对国内现货市场形成一定冲击
        需求
        三季度开始后,农膜开工率稳步增加,本周46%;其余下游开工率较为稳定,整体需求疲软;因农膜旺季即将到来,需重点关注农膜企业的补库情况
        库存
        石化库存:周均值76.6左右,环比上周变化不大,同比略高
        港口贸易商库存:港口和贸易商库存偏高,去库压力大
        下游库存:农膜企业原料库存11天左右,刚需采购,受市场价回调影响,企业接货谨慎,观望氛围浓
        利润
        上游利润:石脑油制利润继续下降,煤制变化不大,甲醇的强势使得MTO综合利润再次回到盈亏平衡线以下
        下游利润:缠绕膜利润1450左右,薄膜和农膜的加工差近期都有所好转,由于前期原料价格的上涨带动下游成品提价,随着原料回调下游利润有好转
        近期核心
        上游石化没有继续累库,港口库存在高位情况下继续面临到货冲击,重点关注农膜旺季能否带动下游的采购情绪
        操作策略
        单边:底部有支撑,缺乏上行驱动,近建议以震荡思维9250-9400区间内逢高空逢低买跨期:由于农膜旺季预期在,可考虑1-5正套
        小结:整体供应有增量;需求端农膜跟进缓慢,但旺季预期一直在;两油库存相对中性,贸易港口库存依然高位,库存整体压力较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

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