美豆丰产施压豆类期价。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自今年播种以来,美豆主产区天气良好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)眼下,部分早熟大豆陆续收获,美豆集中收割在即,丰产几成定局。在明日凌晨USDA9月供需报告公布之前,坊间机构预估,17/18年度美豆年末库存将小幅下修(4.3亿蒲式耳->4.26亿蒲式耳),但18/19年度美豆库存或由上月报告预估的7.85亿蒲式耳,上调至8.30亿蒲式耳。这主要囿于美豆单产预期上修(51.6蒲式耳/英亩->52.2蒲式耳/英亩),产量随之上修(45.86亿蒲式耳->46.49亿蒲式耳)。在此之前,Pro Farmer年度作物巡查团依据抽样调查预计,`18年美豆产量在46.83亿蒲式耳,平均单产53.0蒲式耳/英亩。但需指出,Pro Farmer巡查所覆盖的美豆产量只占全美的65%,相比USDA(超过85%)尚有一定差距。
国产豆料将回吐天气升水。受日前冷空气影响,内蒙古呼伦贝尔地区大豆产区遭遇早霜。适逢当地大豆鼓粒中后期,霜冻导致大豆叶片受损严重,百粒重降低,产量削减在所难免。受局部产区早霜威胁,国产豆减产回归市场视野,一度引发豆一主力触及涨停板。不过,从国产豆基本面分析,我国内蒙古自治区大豆产量仅占全国的7.56%。相比黑龙江省大豆产量42.34%的占比有较大差距。从历史规律来看,内蒙古大豆单产水平相比黑吉辽等省不占优势。`17年,内蒙古自治区大豆平均单产在1.667吨/公顷,在九大产区之中,仅好于河南、安徽和山西省。再考虑到,本月中旬过后多数受灾区域有望迎来升温,早霜的不利影响或缓解。个人倾向于,豆一高位多单及时兑现盈利。
豆类制品供需基本面向好。海关数据,8月我国进口大豆915万吨,环比同比双增,且高于此前预估(850万吨),主要归因为延期卸货大豆集中卸货。截至8月份,我国累计进口大豆6204万吨,较上年同期减少2.1%。9月上旬国内大豆到港量趋于削减,但仍处于高位区间。随着油厂完成停机检修,开机率有望止降转升,截至本周初,我国主要油厂进口豆库存在923万吨,略高于上月同期,较上年同期增加了30.92%,供应充足的格局不改。好的方面,ASF影响有限,尚未波及的区域内猪价上涨,养殖扭亏为盈,饲养提货积极性增加,豆粕基差强势。从更长时间来看,中美贸易摩擦阻断美豆输华,南美可供出口大豆见底。综上,个人倾向于维持豆类制品震荡走升的判断,建议趋势性多单可持。