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研究报告:华泰期货-铁矿石周报:跟随成材走势,小幅震荡偏强-180917

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-17 08:54:21
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 程霖,赵钰
研报出处: 华泰期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 752 KB 分享者: Mon****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        周报摘要:
        上周黑色品种涨跌互现,螺纹钢1901合约跌2.85%,热轧卷板1901合约跌4.41%,铁矿1901合约涨0.1%,减仓4052手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        现货市场上,上周进口矿现货价格小幅上涨,周中伴随限产政策解读变化而先跌后涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)青岛港PB粉报价500元/湿吨,较前一周上升5元/湿吨。PB块报707元/湿吨,较前一周上涨7元/湿吨。巴混报535元/湿吨,较前一周上涨1元/湿吨。
        汇率方面,周五人民币兑美元中间价报6.8362,周内汇率平稳。
        矿石基本面分析:
        供给:北方港口到港量961万吨,环比减少14%;澳大利亚、巴西发货2433万吨,前值2510.2万吨,环比减少3%。
        需求:上周45港口日均疏港量287.5万吨,前值282.43万吨,疏港量上升。
        库存:上周铁矿石港口库存14757,前值14774.36万吨,环比增加0.1%,港口库存下降。
        观点:  
        上周受取暖季限产政策影响,铁矿价格较为波折,周一市场传出秋冬取暖季限产放松的传闻,后被生态环境部侧面证实取暖季攻坚方案实施后不应有环保限产要求,但很快又澄清传闻为不实消息。周四,取暖季攻坚行动方案公布,较征求意见稿做了部分修改,取消了限产比例指标,只限定了每个城市的空气改善指标,取消了工地停工停产的要求。文件在政策上较征求意见稿更为灵活,为地方政府留出自主空间。我们认为环保政策对铁矿已由利空转为中性,边际放松,与之相呼应的是钢厂持续采购原料,增产预期较强。后续环保端制约或会减弱,是否会出现独立于钢材的大幅上涨则要看钢厂国庆节前备货情况。下周来看,预计矿石仍以跟随成材震荡偏强为主,但高度有限。需密切关注限产政策执行情况及钢厂采购量。
        本周策略:
        策略:震荡对待,小幅偏强。套利方面:买球团、块矿抛盘面做多球团、块矿溢价。
        风险点及关注点:
        1、环保限产执行情况;2、矿山发货情况;3、人民币外汇变动;4、钢厂采购偏好。

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