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研究报告:中信期货-黑色建材策略周报(动力煤):需求快速回落,市场延续震荡-180917

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-17 09:39:17
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 曾宁,周涛
研报出处: 中信期货 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 989 KB 分享者: aar****18 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        动力煤
        观点:需求支撑不足,反弹缺乏持续推动力
        信息分析:
        (1)产地环保检查,部分露天矿和洗煤厂受到影响,但总体影响有限,坑口煤价小幅探涨,报价坚挺;
        (2)港口现货市场趋于稳定,高价接货意愿不强,询货多为水泥建材企业,价格依旧维持在630-640附近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        (3)秋天已到,凉意袭来,日耗快速回落,终端采购需求愈发弱势,市场交易较为冷清;
        逻辑:九月过半,天气逐渐转凉,民用电需求大幅下降,整体用电量回落明显,日耗快速回落,当前已经跌破60万吨/日,周均消耗同比去年降幅14万吨,为近年来较低水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)需求方面,电厂长期保持高库存策略,主流电厂库存高位维持,而内陆电厂预计后期进口收紧、铁路检修等影响,冬储情绪蠢蠢欲动,建材价格高位维持,对煤炭原材料价格接受能力较强,一定程度上支撑煤价底部不断抬升;然而库存的绝对高位,仍将是压制煤价的利器,高库存策略限制市场波动区间,上涨持续推动力与去年相比不可同日而语,预计中短期之内,市场依旧呈现宽幅震荡的格局。
        操作建议:区间操作。
        风险因素:库存高位维持、日耗快速回落(下行风险)(下行风险);环保升级、进口量减少(上行风险)。

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