本周观点:水泥涨价不断,需求保持韧性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】14 日国家统计局发布 1-8 月宏观数据,固定资产投资同比增长 5.3%,基建同比增长 4.2%,增速相对前 7 月均有所下滑,可以看出基建补短板的政策预期释放仍需等待;房地产需求保持韧性,房地产开发投资额增速与此前持平,房屋新开工面积同比增长 15.9%,增速提高 1.5 个百分点,表现超预期,短期来看房地产对水泥需求仍有一定带动作用,1-8 月水泥产量 13.82 亿吨,同比增长 0.5%,8 月单月产量为 2.0 亿吨,同比增长 5.0%,印证了需求不差。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)进入九月,水泥需求启动,涨价不断,全国地区没有价格下跌区域,各地均有 1-2 轮的上涨,在雨水减退,赶工期的促进下,水泥价格仍有上涨空间。继续推荐龙头海螺水泥,弹性品种华新、万年青,关注华南龙头塔牌、华润。提振基建释放西北、华北水泥需求,项目落地供需格局改善有望进一步提高价格,关注祁连山、冀东水泥、天山股份、宁夏建材。
玻璃需求企稳,价格保持稳定。短期看下游需求启动,厂家库存走低,各地协会陆续召开,各地企业涨价执行到位,贸易商也看好后市继续补充库存。长期看,环保督查趋严及工信部严禁新增产能、严控产能置换,玻璃产能进一步受到抑制。
地产需求不弱,集中度提升长期业绩可期。从统计局公布的 1-8 月数据来看,房地产开发企业土地购置面积同比增长 15.6%,增速比 1-7 月份提高 4.3 个百分点,施工面积同比增长 3.6%,增速比前 7 月提高 0.6 个百分点,在房地产存量市场大的背景下,部分前置指标仍有较高的增长,可以看出房地产需求不弱。我们认为地产后周期的消费建材依旧能保持可观的增长,优质企业市占率提升逻辑具备持续性。随着地产集中度的提升,翻新需求可观,品牌优势显著、地产端深度合作的消费建材企业有望持续高增长,建议继续关注 PPR 龙头伟星新材、市占率持续提升的石膏板龙头北新建材、国内龙头涂料三棵树、卫浴建陶龙头帝欧家居等。
一周市场表现:本周申万建材指数下跌 5.24%,非金属建材板块各子行业中,水泥制造下跌 6.39%,玻璃制造下跌 2.43%,耐火材料下跌 3.59%,管材下跌 5.09%,玻纤下跌 5.10%,同期上证指数下跌 0.76%。
建材价格波动:水泥:本周全国水泥市场价格继续走高,环比涨幅为 0.9%。价格上涨地区主要有山西、山东、贵州,以及江苏北部、安徽北部、辽宁中部等地,幅度10-50 元/吨不等;无回落区域。玻璃及玻纤:本周末全国白玻均价 1677 元,环比上周上涨 0 元,同比去年上涨 100 元。周末浮法玻璃产能利用率为 71.96%;环比上周上涨 0.15%,同比去年上涨-0.78%。玻纤全国均价 4950.00 元/吨,环比上周保持稳定,同比去年上涨 520.00 元/吨 。能源和原材料:本周末环渤海动力煤(Q5500K)569 元/吨,环比上周上涨 1 元/吨,同比去年下跌 14 元/吨。本周 pvc 均价 6878.80 元/吨;沥青现货收盘价为 4140 元/吨;11#美废售价 210 美元/吨;国废到厂价 3,250 元/吨。
重要新闻:自 2018 年 6 月起,河北、河南等 10 省迎来了中央环保督察组的重点督察。与此同时,2018-2019 年度蓝天保卫战重点区域强化督察工作持续推进,京津冀 2+26 城市、汾渭平原 11 城市以及长三角地区成为重点督查区域。(来源:中国建材信息总网)
重要公告:【科顺股份:对外投资公告】公司拟以自有资金认缴出资 1 亿元在广西省设立全资子公司“广西科顺新材料有限公司”。
风险提示:能源和原材料价格波动不及预期;持续降雨天气降低需求