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非金属建材行业研究报告:国信证券-非金属建材行业周报(18年第37周):预计3~4季度现货价格仍将稳中有升-180917

行业名称: 非金属建材行业 股票代码: 分享时间:2018-09-17 17:11:53
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄道立
研报出处: 国信证券 研报页数: 15 页 推荐评级: 超配
研报大小: 1,065 KB 分享者: 772****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        过去一周非金属建材板块表现及涨幅/跌幅居前3  位的个股
        09.10-09.14,本周沪深300  指数下跌1.08%,建筑材料指数(申万)下跌5.02%,建材板块跑输沪深300  指数3.94  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】建筑材料板块过去一周涨跌幅居前3  位的个股:扬子新材(10.8%)、东宏股份(7.4%)、顾地科技(5.1%);居后3  位的个股:华新水泥(-10.3%)、塔牌集团(-11.0%)、伟星新材(-15.3%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        过去一周行业量价库情况跟踪
        本周全国P.O42.5  水泥平均价为425  元/吨,环比上涨0.72%,同比上涨23.0%。本周全国水泥库容比为54.6%,环比下跌1.8%,同比下跌7.9%。价格上涨地区主要有山西、山东、贵州,以及江苏北部、安徽北部、辽宁中部等地,幅度10-50元/吨不等;无回落区域。9  月中旬,国内水泥市场需求保持温和提升,企业发货量恢复到8-9  成或产销平衡,水泥价格延续季节性上涨,预计后期水泥价格继续以稳中有升态势为主。
        本周玻璃现货价格环比未发生变化。截至09  月15  日,玻璃期货活跃合约1901周报收于1353.2  元/吨,环比下跌2.37%。现货平均报价为82.11  元/重量箱,环比上周未发生变化,同比上涨6.73%。本周重点厂家玻璃仓库全周均价1691.15元/吨,环比下跌0.04%。
        截至9  月13  日,美国西德克萨斯中级轻质原油(WTI)现货价为68.59  美元/桶,较上周环比上涨1.24%。截至9  月15  日,我国动力煤(Q5500,山西产,秦皇岛)现货价580  元/吨,较上周无变化。截至9  月14  日,全国重质纯碱市场价(中间价)1825  元/吨,较上周无变化。截至9  月12  日,进口废纸到岸价(美废8#)为210  美元/吨,较上周无变化。
        行业要闻简述
        ①1-8  月份全国水泥产量13.8  亿吨,同比增长0.5%;②投资8.2  亿元的玻璃纤维复合材料制品项目落户连云港;③《中国水泥协会行业听证程序实施暂行办法》开始实施;④贵州省发布新一批重大民间投资项目名单,项目总投资1050.08  亿元;⑤河北省大气办发文严禁“一刀切”。
        行业策略及投资建议
        今年以来板块基本面正沿着我们前期新均衡理论所推演的方向运行,但近期环保部“不应该有相关环保限产要求”的提法引发市场对“新均衡”是否会被打破的担忧。我们认为:一方面,水泥行业错峰生产并非来直接自之上而下的行政干预,而是近几年在协会和龙头企业的带领之下,行业内企业在多重博弈之后形成的舍量保价的自发行为;而玻璃行业,企业间环保管控有较大差异,后续假设限产不“一刀切”,只需严格执行最新排放标准,产能仍有收缩关停的空间,再加之考虑行业产能自然的冷修周期,未来2-3  年产能收缩趋势仍存在;另一方面,宏观政策已开始边际微调,未来一段时间基建有望实现需求托底,加之考虑现阶段行业库存较低,预计3-4  季度现货价格整体稳中有升,年内业绩无忧,逢调整买入业绩扎实或前期超跌的优质龙头标的。综上分析持续推荐:海螺水泥、华新水泥、旗滨集团、北新建材、中国巨石、伟星新材、东方雨虹;其他标的关注中国联塑、三棵树、帝欧家居、中材科技、再升科技、长海股份。

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