行情回顾与分析
上周五,受美元指数回升的影响,金银价格承压下行,外盘伦敦金再次跌至1200 下方,内盘黄金虽同样下行,但整体走势好于外盘;白银方面,无论内盘还是外盘均处于低位震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从整体来看,临近9 月议息会议,金银虽然依然维持低位震荡的格局,但明显日内震动幅度开始加大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
ETF 持仓方面,SPDR 黄金ETF 持仓和SLV 白银ETF 持仓维持不变,分别为742.5吨和10418.84 吨。CFTC 持仓方面,虽然金银投机性持仓依然是空头强劲,但净空头持仓分别减少至7590 手和27403 手。加息方面,据CME“美联储观察”,美联储今年9月加息25 个基点至2%-2.25%区间的概率为96.8%,12 月进一步加息至2.25%-2.5%区间的概率为75.9%。从概率上看,12 月加息概率较高,因此,金银始终承压较大。数据方面,虽然上周五公布的美国8 月零售销售月率表现不及预期,但数据并未能给金银提供较强的上升动力,短线拉升之后,金银价格迅速回落下行。
美元指数方面,在特朗普澄清美方要求与中方就贸易问题再行磋商的消息之后,逐步收回失地,这亦是金银承压下行的重要原因。此前,有消息称美国向中方递交谈判邀请,令贸易紧张局势有所缓和,美元指数迅速回落。但特朗普在推文中称,“没有与中国达成协议的压力”。今年,日益紧张的全球贸易环境是美元指数上行的重要原因之一,贸易保护主义给予美元较强的支撑,令金银始终承压较大。
加息方面,虽然目前美联储中有声音反对连续加息,但更多的官员对于目前的加息进程表示满意。克里兰夫主席梅斯特提到,总统特朗普的评论不会影响美联储实现双重目标的使命;卡普兰称,当前经济可能需要再加息3-4 次,才会达到适宜发展的中性利率水平,不认为贸易争端会影响当前渐进式加息政策;美联储波士顿主席罗森格伦认为,没有理由维持宽松,政策决策者应考虑长期低利率的代价,2.5%-3%的利率水平是合适的。高居不下的12 月加息预期或令今年的金银很难有较好表现。
由于上周美国通膨数据整体表现不佳,因此,目前市场对于美联储年内能否加息4次依然存有疑虑。而本月的美联储议息会议前瞻性指引成为市场关注的焦点。在会议召开之前,预计市场会维持目前低位震荡的格局,但日内波动或将加剧。考虑到风险问题,建议议息会议召开前,套期保值盘严格控制好仓位,防止不必要的风险。
分析逻辑
中美贸易出现新的进展,一旦全球贸易风险下降,美元指数回落概率较大。但目前年内加息4 次预期较强,因此形成趋势性反转概率不高。
市场关注
1. 政治事件(特朗普、贸易问题、地缘政治等相关事件);
2. 美国经济数据、美联储官员讲话等;
今日观点
预计金银维持低位宽幅震荡概率较大。