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研究报告:华鑫证券-两融策略:谨慎为先-180918

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-18 11:09:16
研报栏目: 融资融券 研报类型: (PDF) 研报作者: 严凯文,董冰华,汤峰
研报出处: 华鑫证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 531 KB 分享者: ys****8 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        最新观点
        策略追踪:1、勿以以往历史底部的估值水平来衡量现在与之后的估值底,因为之前是加杠杆周期的底,现在与后市是去杠杆周期的底,两者性质与标准截然不同。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我曾在2002-2003年见到重庆钢铁的港股连续两年在2倍PE水平徘徊。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2、目前仍处于降杠杆大周期框架之内。7月1日以来的边际宽松只是降杠杆的“中场休整“,我们17年末年度策略的建议是:防患尾部风险;我们预期“三区一降一补”19年的重点是去僵尸,尾部风险并未消除;3、在债务降杠杆周期中,加大直接融资比重大势所趋,债转股、国有资产证券化等。4、按照时间与空间(幅度)的匹配原理,上证综指至少在未来9个月内已经很难再上3000点。
        主题追踪
        今日关注:天然气、军工  
        昨日主题:天然气板块领涨,次新股、汽车跌幅居前
          1)农药兽药:利民股份、国发股份领涨,催化剂:数据显示,9月12日兽药原料价格指数(VPI)为94.47,主流品种全面飘红。其中,盐酸多西环素,盐酸土霉素、氟苯尼考市场成交价格持续上涨,泰乐菌素等品种高位维稳,粘杆菌素等品种市场紧张持续,部分品类市场缺口较大。  
        2)电力行业:大连热电、嘉泽新能A领涨,催化剂:国家统计局公布了2018年8月份电力生产数据。8月份,全国发电量6404.9千瓦时,同比增长7.3%;1-8月份,发电量同比增长7.7%;日均发电206.6亿千瓦时,整体来看,前8月累计全国发电量保持较快增长,增速较上年同期提高0.9个百分点。  
        3)天然气:金鸿控股、长春燃气领涨,催化剂:自9月5日国务院出台《意见》文件,从中央到地方都高度重视天然气供应问题,正在大力推进产供储销体系建设。预计今年冬季供求仍为“紧平衡”,供需缺口约为150亿立平方米,未来进口量将会继续放大。
        热股鉴赏
        新天然气(603393):  燃气销量稳步提高,成功收购亚美能源  
        主要逻辑和观点:公司主业稳定增长,多个项目持续建设中,输气量未来有望稳步提升,成功收购亚美能源,向上游延伸稀缺煤层气开采资源。建议投资者加以关注。
        风险提示:宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。
        

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