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研究报告:信达期货-沪铝周报:宏观压制预期减弱,铝价继续偏弱调整-180917

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-18 13:42:42
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈敏华
研报出处: 信达期货 研报页数: 19 页 推荐评级:
研报大小: 872 KB 分享者: qq1****00 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        铝:产业链要点:
        供给:铝土矿:北方矿石依旧紧张,进口矿缓解矛盾;氧化铝:氧化铝企业恢复性生产;电解铝:开工产能小幅下降至3665.2万吨,亏损导致部分企业减产。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        需求:8月铝材出口达到51.7万吨,同比增长26.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但是国内消费表现平淡,汽车行业表现一般。
        库存:上周LME库存减少1.49万吨至104.67万吨,上期所下降1.94万吨至85.37万吨。消费地社会库存下降4.2万吨至156.8万吨。全球库存持续去化。
        期现:国内现货维持在平水附近,LME现货维持弱势贴水36.5美元/吨。
        成本:上周氧化铝价格维持高位,动力煤企稳反弹,电解铝成本继续抬升,电解铝行业亏损幅度继续扩大。
        操作建议:中美贸易战以及中国经济数据疲软压制,整体有色板块呈现弱势,叠加采暖季限产预期减弱,成本端推动可能松动,铝价持续走弱。考虑到行业亏损较大,高成本企业已开始减产,配合库存持续下降,铝价进一步下行空间难以继续。预计本周继续维持弱势格局。考虑到供需结构趋势性改善,操作上建议14200附近布局多单。
        

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