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研究报告:信达期货-沪铜周报:弱势格局难改,反弹短期难现-180917

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-18 13:43:52
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈敏华
研报出处: 信达期货 研报页数: 20 页 推荐评级:
研报大小: 1,356 KB 分享者: soc****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        产业链要点
        供应:现货铜精矿加工费TC维持在至88-93美元/吨,原料供应充足;精炼铜方面,环保导致检修企业增加,且新增产能还未释放产量,进口增加补充供应。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        需求:铜杆铜杆:销量有所增长,订单转好;铜管:正值淡季,华北地区原料偏紧,但暂未影响企业生产;铜板带:本周铜板带订单情况整体变化不大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        库存情况:全球显性库存52.59万吨,较上周减少2.64万吨。其中LME全球库存下降2.03万吨至22.59万吨,上期所下降0.15万吨至13.46万吨,保税区库存下降1万吨至41.3万吨。全球库存持续去库。
        市场结构:国内现货升水走弱至贴水,期货出现back结构;LME现货维持在20美元/吨的较大贴水。
        精废价差:光亮铜精废差在761-982元/吨左右,贸易商惜售情绪得到改善,但货源依旧紧张,整体成交表现仍旧平平。
        CFTC持仓:上周基金净多头持仓微增306张至-25086张,处于极低水平。
        操作建议:宏观环境依旧是铜价短期表现的决定性因素,贸易战升温,国内经济数据疲弱,使得市场在缺乏信心情况下难有表现。而供需来看,国内库存持续下降,下游需求虽无亮点,但整体表现稳健,且9月份国内供应依旧偏紧,库存将继续去化。预计在市场预期改善之前,铜价将继续维持弱势。操作上建议观望为主,考虑到现货端支撑,48000元/吨附近尝试布局短线多单。
        

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